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【市场信息】

【预告：国新办4月16日举行新闻发布会 介绍一季度国民经济运行情况】4月16日，国家统计局将公布一季度GDP、3月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。国务院新闻办公室定于2025年4月16日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局副局长盛来运介绍2025年一季度国民经济运行情况，并答记者问。来源：财联社

【保险资金开展长期股票投资试点正加快落地：已有8家保险公司获批参与试点 合计规模达1620亿元】第二批保险资金开展长期股票投资试点正加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。来源：财联社

【经济学家问卷调查：一季度经济增速不低于5% 股市汇市有望保持韧性】2025年一季度经济学家问卷调查结果显示，多数受访者看好一季度经济增速不低于5%，二季度股市、汇市有望保持韧性，预计美国滥施关税将显著加剧美国自身通胀压力。短期来看，外部冲击对我国经济平稳运行将造成一定压力，二季度有必要加大宏观政策逆周期调节力度。受访经济学家建议，未来增量财政政策可以考虑加力扩围减税降费。来源：财联社

【全球市场或持续震荡 外资瞄准中国市场估值洼地】刚刚过去的一周，全球市场在美国关税政策的剧烈扰动下上演“过山车”行情，有“恐慌指数”之称的标普500波动率指数（VIX）持续高企。业内普遍认为，美国关税政策将冲击全球贸易秩序，拖累全球经济增长，同时贸易政策的不确定性还会引发各国股市在未来一段时间持续动荡。站在当前时点，各路资金纷纷寻找相对安全的资产。多家外资机构认为，尽管上周经历了剧烈调整，但在多重优势支撑下，中国股市仍具有明显韧性，科技、消费、创新药等领域存在不少值得挖掘的投资机会。来源：财联社

【兴业证券：东稳西荡，以我为主】4月8日以来，在关税“黑天鹅”剧烈冲击后，全球市场逐步进入到一个“喘息”、消化阶段。中长期看，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，相比2018年骤然遭遇贸易战，本轮对于外部不确定性的应对将更加具备信心和底气，市场也将更加“以我为主”。后续一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。来源：财联社

【银河证券：以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线】银河证券认为，中国市场方面，权益市场表现值得期待。国内大循环的完备性足以让中国在全球“抗差逻辑”下相对美国具有核心优势。“加征-反制-再加征-再反制”对于权益市场定价造成一定困扰，防御主题表现更优（必选消费、金融等）；中期视角，以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线。固收方面，基本面扰动和增量政策预期形成对冲，避险逻辑缓和央行流动性投放预期将使得债市做多胜率提高。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、小幅上涨的走势，成交量略有萎缩。活跃市值冲高回落，资金短期进场积极性有所降低。

    从上证指数走势来看：昨日股指高开震荡、小幅上涨，多空资金净流入超240亿元，继续维持反弹的走势。但午后走势明显有所震荡，成交量总体萎缩，场外资金进场积极有降低的趋势。由于短期指数已经连续反弹修复，接下来上方13日、34日成本均线均有一定的技术和心理压力。同时，该压力区也是筹码密集峰和前期平台位置，市场面临前期解套盘和近期反弹形成的获利盘的抛压。本周三（4月16日）国家统计局将会公布3月份固定资产投资、消费零售总额，工业增加值，以及一季度的GDP数据，目前市场对一季度经济增速预期较好，能够达到5%以上，对于市场走势的稳定能够起到积极性的作用。不过，指数能否进一步向上拓展空间，运行逻辑需关注美国关税政策的变化和稳经济的出台力度和定调。由于美国关税政策的不确定性，一季度国内较好的GDP增速给二季度环比增长带来一定的压力，制约短期指数上行空间。清明节后市场指数的大开大合走势，对利空和利多消息已经有了情绪性的释放，在关税政策和国内稳经济政策没有超预期出台的背景下，多空双方可能会进入相对平衡的状态，市场也会进入存量博弈中，指数运行的空间在3200-3300点区间。从0Z指数走势来看：该指数持续反弹之后，同样临近中、短期成本均线、筹码密集峰和前期平台位置的压力。活跃市值受制于中期均线出现冲高回落的背离走势，说明短期资金进场积极性会降低，从而会压制指数的反弹空间和赚钱效应的扩散。目前该指数的市场盈亏（CYS13）已经从最低点的12上升至-1以内，超跌反弹机会得到一定程度的演绎，大部分板块和个股已经一定的反弹，并临近中、短期成本均线和筹码密集峰的压力，短期上涨动能减弱并有震荡分化的风险。当前操作上不宜大仓位激进追涨进场，仓位较重的投资者应借短期反弹和修复走势做好短线仓位的调整和优化，仓位控制较好的投资者应在行情震荡中低吸为主。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块67个板块资金净流入，仅3个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高进场积极性。其中银行、汽车制造及服务、百货零售、西药、黄金、传媒服务、计算机应用、专用设备等板块资金流入居前；电子半导体、白酒、高速公路、船舶制造、家用电器、机场港口、水泥、渔业等板块资金流出居前或净流入较少。资金流出居前的板块主要集中在上周相对活跃的电子半导体、部分消费和高速等防御性板块上；资金流入居前的板块主要集中在内需消费、前期严重超跌的人工智能、机器人、汽车相关板块，以及避险的黄金板块上。总体上，超跌和政策受益方向仍是资金操作的重点。在市场连续缩量、增量资金进场力度减弱的背景下，超跌品种和内需方向的持续性有所降低。盘面上，板块轮动速度加快，尤其是多个板块形成日内的轮动和接力，说明市场没有有号召力的主线板块，也能说明短线赚钱效应可能会降低。由于整体超跌反弹机会演绎的相对充分，叠加上市公司一季报已经开始公布，当前选股上应继续坚持稳健策略，短线可关注技术超跌、反弹不充分、距离上方中期均线/筹码密集峰较远的品种，但是盈利预期要有所降低、快进快出为主。中线仓位上应增加业绩选股权重，积极关注年报和一季报业绩较好的绩优错杀品种，尤其是主力控盘度增加，有牛机构、牛散增仓的个股要重点配置。如图1：

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