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行业研究系列

 

       4月3日，国务院办公厅发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，《意见》提出，仿制药企业经认定为高新技术企业的，减按15%的税率征收企业所得税。减税政策刺激了医药板块走势，4月4日早盘，医药股多只股票冲击涨停。

 

       从医药行业整体表现来看，强势表现并不是从近期才开始，2月9日至今，以西药板块为例，涨幅超过20%，成为春节之后表现最好的板块之一。强势的背后，必然尤其内在逻辑，中情局认为，虽然短期已经有一定涨幅，但放眼2018年，医药板块是一个值得中线关注的方向，理由如下：

 

医药板块走强逻辑是什么？

 

       1、业绩增长数据向好。

 

       根据西南证券统计数据，2017年医药工业收入和利润增速分别为12.5%和17.8%，明显高于2015（收入和利润增速分别为9.1%和12.9%）和2016年增速（收入和利润增速分别为9.7%和13.9%）。2018年1-2月迎来开门红，收入和利润增速分别提升至18.3%和37.3%，达到了2013年以来的最高水平。部分子行业明显复苏，出现板块性的业绩超预期。

 

       2、过去两年持续调整，位置处于相对底部。

 

       2016年、2017年家电、食品饮料等涨幅较大，而同为防御类品种的医药板块则持续调整，目前刚刚扭转下降趋势，整体位置还处于相对底部，行业估值也相对比较合理。

 

 

       3、事件刺激、政策扶持。

 

       中美贸易摩擦，内需型医药企业受影响较小，成为贸易战阴影下的资金避风港。而出口型企业又会成为国内政策扶持的对象，4月4日，特朗普政府建议征收关税的中国产品清单中包括数十种制药商使用的关键产品，对于仿制药来说构成利空，但4月3日的仿制药企业减税政策正是对这一利空影响的弥补。生物医药及高性能医疗器械是中国制造2025重点布局的十大领域之一，未来不排除有进一步的政策利好。

 

       基于以上判断，医药板块的结构性强势行情不会是短期行情，部分新分领域可能成为贯彻2018的热点，2018，药不能停！

 

哪些细分领域值得关注？

 

       从业绩和市场表现以及政策预期分析，机构普遍看好的医药行业细分领域主要集中在创新药、进口替代、消费升级领域，中情局为投资者搜集整理如下：

 

 

       从医药股的走势看，部分股票已经走出机构控盘，慢牛拉升的态势，此类个股逢低可做中长线关注，对于短期涨幅过大品种，注意不要追高。

 

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友情提示：文章内容来自公开数据整理，所涉及板块股票不作为投资买入建议，投资有风险，入市需谨慎！

 

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