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【市场信息】

【今日两场重要发布会】据国务院新闻办公室网站消息，国务院新闻办公室将于7月15日(星期二)上午10时举行新闻发布会，请国家统计局副局长盛来运介绍2025年上半年国民经济运行情况，并答记者问。国务院新闻办公室还将于7月15日(星期二)下午3时举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，请民营企业家代表围绕“弘扬企业家精神，坚定做优秀中国特色社会主义事业建设者”与中外记者见面交流。出席人员包括：杭州宇树科技股份有限公司创始人兼首席执行官王兴兴；山东魏桥创业集团有限公司董事长张波；内蒙古鄂尔多斯投资控股集团有限公司总裁王臻；北京星河动力航天科技股份有限公司创始人、董事长刘百奇；九州通医药集团股份有限公司董事长刘长云。来源：财联社

【央行：将于7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作】7月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，央行将于7月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。其中，3个月期8000亿元，6个月期6000亿元。东方金诚首席宏观分析师王青对央广财经记者表示，在5月央行降准释放约10000亿元长期流动性基础上，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。本月有3000亿MLF到期，预计央行加量续作的可能性也比较大。这意味着当前央行正在综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中期流动性，也表明在上半年宏观经济稳中偏强的背景下，货币政策仍坚持支持性立场。来源：财联社

【央行副行长邹澜：将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 把握好政策实施的力度和节奏】中国人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，从经济理论和实践经验看，货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现。下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。来源：财联社

【中央最新审判工作意见发布：重点部署金融审判工作 依法严惩操纵市场等违法犯罪】7月14日，《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》正式发布。在《意见》中，金融领域审判工作被明确列为重点关注范畴，同时金融专业审判人才被明确列为重点培养对象，显示出金融审判在司法体系中的重要性。在加强金融审判工作方面，《意见》第六条明确提出，要依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪行为，同时加强金融领域非法中介乱象的协同治理，以促进金融市场健康发展。来源：财联社

【央行：中国1-6月份社会融资规模增量22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元】财联社7月14日电，央行初步统计，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.74万亿元，同比多增2796亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少638亿元，同比多减558亿元；委托贷款减少513亿元，同比少减404亿元；信托贷款增加1443亿元，同比少增1655亿元；未贴现的银行承兑汇票减少557亿元，同比减少1808亿元；企业债券净融资1.15万亿元，同比少2562亿元；政府债券净融资7.66万亿元，同比多4.32万亿元；非金融企业境内股票融资1707亿元，同比多493亿元。来源：财联社

【中信证券：低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复】6月以来市场最大的变化是逐步从存量市场转为增量市场，不过A股当中机构易于接受的板块短期内涨幅较大，进入到高位震荡阶段。相对而言处于低位的是受价格因素主导的制造板块，当下的反内卷是类比于“一带一路”的长期叙事，在增量资金流入环境下有助于撬动这些低位板块。此外，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。我们判断当下是增配港股的时机，A股的有色、AI硬件、创新药、游戏和军工板块则将继续轮动，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指总体呈现沪强深弱、窄幅震荡的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值冲高回落、微幅上涨，资金进场积极性有所降低。

    消息面，国家统计局今天公布6月份工业增加值、固定资产投资总额、社会消费品零售总额，以及二季度和上半年的GDP数据。目前从部分机构的预测来看，上半年GDP增速能够达到5.2%左右，总体上处于较强增长的状态，为全年5%的GDP增速目标打下较好的基础，也是近期市场走势强势的重要基本面保障。由于上半年消费政策前置发力和抢出口的原因影响，下半年消费潜力释放，以及中美关税政策豁免期后给出口带来的不确定性，下半年政策的发力可能要等中美关税政策相对明朗后，短期处于政策的观望和新的预期阶段。昨日央行在国新办发布会上对货币政策、消费政策的定调较为积极，并且于7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作，保持银行体系流动性充裕，为全年的经济目标实现提供有力的保证，也是资本市场稳定的重要政策基础。从上证指数走势来看：股指依然在3500点上方强势运行，但成交量明显萎缩，多空资金净流入量有所降低，同时最近几日的K线上均留有上影线，说明短期资金仍有一定的分歧。分歧的原因，技术上指数连续上攻之后面临去年10月8日“高开低走”放量K线的压力；另一方面盘面上银行板块的冲高震荡，对资金做多积极性有一定的影响，加上各活跃板块依然是高低切换、快速轮动的状态，市场没有形成有效的合力。眼下央行开展1.4万亿买断式逆回购，对银行板块形成利好，需关注板块近期高点压力的资金流向，防止冲高震荡加大大盘指数的震荡。短线走势上继续关注优化布林线指标的关键位置争夺，短线技术支撑在中上轨位置，目前已经上移至3500点左右，3500点上方运行均属强势走势，如果该位置被有效跌破下方强支撑在中轨位置（3450点左右）。3450点一带是前期指数平台位置，该位置技术支撑较强，如果有调整密切关注资金回流动作做好低吸准备。从0Z指数走势来看：该指数继续小幅上涨创新高，成交量明显萎缩，沪深两市上涨个股家数明显多于下跌个股家数，资金在题材概念股上仍保持一定的操作积极性，但总体还是以存量博弈和轮动为主。从各战区指数来看，深成指、创业板指数连续修复之后均面临前期平台的压力，叠加中报业绩本周开始公布，近期个股的分化压力会加大。从波段结构牛指标组（大盘）来看：牛股比例51%左右略有拐头趋向，马股比例45%左右有向下运行的趋向，熊股比例3%左右处于低位徘徊。目前牛股线和马股线处于纠缠状态，说明市场有一定的结构性机会，但是赚钱效应没有大幅抬升，主要是热点持续性不强、快速轮动所致。由于大盘处于前高的关键位置，一旦牛股和马股明显降低、熊股抬升，注意市场震荡加大的风险。当前操作策略应采取稳健的操作策略，总仓位控制在六成左右，短线操作不宜激进追涨，部分活跃品种出现筹码松动和资金流出应根据决策信号做好止盈操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中47个板块资金净流入，23个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中汽车零部件、通用机械、元件、电气电源设备、西药、专用设备、输变电设备、银行等板块资金流入居前；证券保险、计算机应用、传媒服务、汽车制造及服务、电子半导体、主营房地产、百货零售、船舶制造等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在上周活跃的金融科技、短剧游戏相关的传媒板块，政策预期较强的地产等板块上；资金流入居前的板块主要在处于低位连续震荡阶段的机器人概念，高温相关的电力、电力设备板块，以及银行板块上。总体上还是延续高股息银行+题材概念高低切换和快速轮动的特点，部分连续活跃的强势股有补跌风险。由于大盘处于关键位置，银行短期仍有震荡的需求，在稳定币、“反内卷”等热点分化之后， 市场题材概念的炒作上可能会有所退潮，后续资金会围绕金融、贵重金属、人工智能、机器人、“反内卷”相关板块之间高低切换轮动。短线浮动仓位上，可对近期政策支持力度大、活跃的概念进行动态跟踪，对于调整充分或出现黄金坑机会、多空资金积极回补的行业、概念方向逢低关注，踏好轮动节奏。今天下午三点，国务院新闻办公室将举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，请民营企业家代表围绕“弘扬企业家精神，坚定做优秀中国特色社会主义事业建设者”与中外记者见面交流，对于人工智能、机器人等方向有一定的提振。同时，今天开始上市公司中报业绩开始披露，业绩对股价走势，以及机构的调仓力度影响较大，短线也可积极关注技术位置处于相对低位或盘整阶段主力资金积极进场、业绩增长超预期的品种；相反，对于业绩低于预期、持续亏损的风险品种要回避。底仓配置上，更要加大业绩和主力动向维度选股权重，重点关注业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股，尤其是中报数据中主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。如图1：

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