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【市场信息】

【伊朗：美军向伊朗商船开火 革命卫队海军逼退美军】据伊朗迈赫尔通讯社19日晚报道，部署在阿曼海周边海域的美军当天向一艘伊朗商船开火，企图迫使后者返回伊朗领海。伊朗伊斯兰革命卫队海军部队及时赶到现场，迅速支援这艘伊朗商船，美军被迫撤退，逃离这一海域。报道没有提及这艘伊朗商船的船名。这篇报道的说法似乎与美国总统特朗普所说直接矛盾。当天稍早时候，特朗普在社交媒体发文，称美军一艘导弹驱逐舰当天在阿曼湾拦截试图突破美军海上封锁的伊朗货船“TOUSKA”，向其开火，击穿机舱，迫使其停下。美海军陆战队现已控制这艘船。来源：财联社

【伊朗：关闭霍尔木兹海峡 直至美国解除封锁】据CCTV国际时讯，伊朗伊斯兰革命卫队海军当地时间4月18日晚发布消息称，由于美国违反停火协议，并未解除对伊朗船只和港口的封锁，因此霍尔木兹海峡从当晚起关闭，直至美国的封锁解除。伊朗警告称，所有位于波斯湾和阿曼湾的船只不得离开其停泊地，任何接近霍尔木兹海峡的行为都将被视为与敌方合作，违规船只将成为打击目标。声明还通知所有船只及其所有者，仅通过革命卫队海军的官方渠道及相关频道获取信息，“美国总统关于霍尔木兹海峡和波斯湾的言论毫无可信度”。伊朗4月17日宣布对按规定航线行驶的商船开放霍尔木兹海峡，美国总统特朗普先是发帖表示“感谢”，但随后又称“针对伊朗的海上封锁继续有效”。不到24小时，伊朗态度反转，宣布恢复控制这一全球能源运输要道。来源：财联社

【瑞银证券：市场对A股盈利复苏预期不充分 今年慢牛料受业绩和估值驱动】瑞银证券中国股票策略分析师孟磊周五对媒体表示，A股市场对于盈利复苏的讨论尚不充分，目前看到一季报不错的上市公司股价已有了正向反应，今年有望是盈利和估值双重驱动的慢牛行情。孟磊称，投资者过去一个月沉浸于海外地缘变化，并没有过多关注盈利；市场存在一些预期差因基本面改善，海外投资者对A股的兴趣在提高，焦点可能会从原来的大白马公司转向出海、科技等主题，预期二季度A股是向上的环境，看好成长股表现。小盘股会跑赢大盘股，但幅度不会强于去年，因为主题ETF的发行有利于龙头大盘股。来源：财联社

【国泰海通：中国股市不会就此止步，上升的势头远未结束】近来中国股市持续反弹，有别于此前弥漫的悲观预期，国泰海通是少有的坚定看多中国市场的乐观派。3月22日以来，国泰海通旗帜鲜明提出“中国股市将出现重要底部与击球点”、“积极布局中国资产”、“中国股市将重拾升势”等。尽管如此，市场分歧仍非常大。我们对后市走势的看法：中国股市上升的势头远未结束，接下来中国股市有望走出新高：1）2024年“924”后，“内忧”疑虑减少；2025年中美交锋，社会各界不再对美国制裁杯弓蛇影；2026年美伊冲突也是一个重要转折，折射出中国产业的优势，不论技术进步还是走向全球的制造业，国际社会都将重新认识，并重估中国资产。2）风险边界和约束的出现，市场悬着的心放下，预期下修基本结束，市场回到内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。底部的明朗化，有望强化当前无风险收益下沉的背景下，社会资产管理需求的上升与增量资金的入市。3）2026年财政发力前置与通胀形势升温，传统行业在逐步企稳；面向巨大的市场需求与较大的中美算力差距，中国新兴产业投入也将提速；此外，中国具有竞争力的制造业在走向全球，跨国公司涌现与ROE提升，2026年中国增长的预期有望出现上修。中国股市不会就此停下脚步，保持信心。行业比较：新兴科技是主线，价值也会有春天。1）科技制造：海外AI能源消耗与能源转型加快，推荐中国出海资本品与设备公司：电力设备/新能源/工程机械。AI产业趋势未央，中国科技投入加大，推荐人工智能+基础设施：半导体/通信设备/机械装备/有色金属。2）内需价值：财政前置发力扩内需，通胀回升有望催化涨价-补库正循环开启，景气相对独立于地缘扰动，推荐：城市更新相关建材/建筑，以及内需逐步企稳的酒店/大众品/航空。3）大金融：非银/银行。主题推荐：1、AI新基建；2、机器人：看好电子皮肤/传感器/灵巧手。3、商业航天：长征十号乙发射在即，朱雀三号计划二季度再次挑战发射回收，看好火箭制造/发射场站等。4、城市更新：“十五五”明确城市更新投资规模将突破15万亿元，看好消费建材/地下管网等。风险提示：海外经济衰退超预期，全球地缘政治的不确定性。来源：财联社

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    上周沪深主要股指呈现震荡上行、强势上涨、深强沪弱的走势，成交量明显放大。活跃市值同步上涨，资金整体保持一定的进场积极性。

    消息面，伊朗伊斯兰革命卫队海军4月18日晚发布消息称，由于美国违反停火协议、未解除对伊朗船只和港口的封锁，霍尔木兹海峡从当晚起关闭，直至美国解除封锁。部署在阿曼海周边海域的美军当天向一艘伊朗商船开火，伊朗伊斯兰革命卫队海军部队及时赶到现场，美军被迫撤退。支持上周市场强势修复的外部环境，再度迎来变数。上周五国际原油价格，隔夜美国股市强势上涨，是对伊朗“放开霍尔木兹海峡”消息的影响。伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，利好原油，对全球资本市场周一的开盘会形成一定的承压。近期总体较为强势的科技制造板块，叠加年报、一季报的公布，相关板块分化会加大。不过，一季度中国经济增速总体较好，对资本市场走势提供较为坚实的基本面支撑，前期市场已经对中东局势有了较为充分的反映，中东局势的反复会影响短期市场运行的节奏，但不改中期向上的逻辑，短期出现震荡不宜过分恐慌。从上证指数来看，股指连续上涨修复之后，已经站上4000点整数大关和中短期成本均线，短期趋势明显好转。4000点整数大关，作为去年8月份以来3800点—4200点箱体运行的中枢位置，短线有效站上之后，市场波段趋势处于强势状态。目前股指面临前期平台位置和上方筹码密集峰的技术压力。本轮市场上涨修复的过程中，成交量没有明显的放大，短期资金追涨积极性总体不高，主要是中东局势仍有不确定性，盘面热点更多呈现存量博弈的结构性特点。由于伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，今日市场开盘资金避险情绪或有抬升，股指有回探考验短期成本均线的需求。由于前期市场对中东局势有了较为充分的反映，同时美伊没有进一步的军事冲突升级，仍有谈判的可能，短期市场调整空间不会很大。在短期成本均线一带不排除会有资金逢低进场，确认和整固4000点整数大关的支撑。目前美伊处于新一轮谈判前的“边打边谈”状态，后续局势的演变对短期行情走势有直接的影响。如果霍尔木兹海峡的封锁，或中东局势升温，会加大油价的高企，短期市场的波动幅度会加大。相反，如果美伊谈判出现积极的信号，在业绩风险释放完毕之后，市场有望延续震荡上行的格局。从0Z指数走势来看，股指连续上涨之后临近前期平台和筹码密集峰位置，科技制造等板块上周连续活跃，以及年报、一季报业绩披露进入高峰阶段，短期市场面临短期反弹累积的获利盘和上方解套盘的抛压。不过，以宁德时代、中际旭创等科技制造龙头股业绩总体较好，激发资金对新能源、科技制造等细分行业绩优股的操作积极性。短期中东局势的反复，不会引发科技板块的整体退潮，以业绩为主线的科技制造板块机会仍会延续，主力资金会保持结构性的活跃度。近期操作应采取稳中有进的策略应对，总仓位控制在6成左右，底仓持股为主；短线仓位在震荡中低吸把握结构性机会，部分品种应趁反弹根据关键位置资金流向和短线决策信号做好仓位调整。

    从上周多空资金流向来看，70个板块中58个板块资金净流入，12个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中元件、光学光电子、通信设备、电子半导体、普通有色、专用设备、金属非金属新材料等板块资金净流入居前；石油化工、化肥农药、航运、煤炭炼焦、中药、铁路设备、白酒、机场港口等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在中东局势一度缓和影响的石油化工、化肥农药、煤炭炼焦板块，以及防御型的医药，行业景气度相对较差的白酒板块；资金净流入居前的板块主要集中在算力硬件、芯片半导体、锂矿资源等方向上。总体上资金风险偏好明显回升，科技制造、战略资源等方向是资金操作的重点。目前科技制造仍是市场的核心主线，其中AI算力、商业航天、新能源等板块机会较为确定，尤其是宁德时代、中际旭创等细分龙头的业绩亮眼，进一步验证行业的景气度，后续相关板块的绩优股方向仍是市场活跃的重点。同时，电力设备板块业绩较好，加上出海逻辑的加持，在前期调整相对充分之后仍有一定的机会。在高油价和AI建设拉动，以及新能源政策的加持下，资源品方向，如锂电、储能等方向中线机会较为确定。同时，在中东局势不稳，年报、一季报集中披露阶段，业绩确定性、分红较高的红利蓝筹短期机会或有增加。科技制造板块优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的龙头企业，其中年报、一季报数据公布之后，牛机构、牛私募增仓、尚未脱离成本的个股重点挖掘和配置。防御性仓位可逢低关注低估值、高股息、业绩稳定的方向，重点关注现金流稳定、盈利稳定、股息率超3%的优质标的。短线仓位两手抓，一方面关注近期修复力度不大、短线震荡阶段主力资金逆势增仓积极的品种；另一方面对于技术形成突破，主力资金抢筹力度大的品种可适当参与。最后，对于前期年报或一季报已经预告业绩大幅亏损或大幅下降的品种，应做好风险防范，防止短线踩雷的风险。如图1：

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