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【市场信息】

【国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金 继续大力支持消费品以旧换新】国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。来源：财联社

【新华保险：拟出资不超过100亿元认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募基金份额】新华保险发布公告，经董事会于2025年4月29日审议通过，公司拟出资不超过人民币100亿元(含)认购私募基金(国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金)份额。于本公告日期，相关方尚未就拟议认购基金份额签署合同。公告称，拟议认购私募基金份额符合国家推动中长期资金入市的相关政策，以及未来公司整体战略发展方向。公司坚持长期投资、价值投资和稳健投资的理念，积极发挥好长期资本、耐心资本、高能级战略资本优势。拟议认购私募基金份额不会对公司正常生产经营产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情况。来源：财联社

【百亿级私募一季度加仓科技与医药板块】今年一季度，百亿级私募密集出手捡拾筹码。私募排排网数据显示，截至4月27日，超20家百亿级私募旗下产品出现在A股上市公司一季度末的前十大流通股股东名单中，合计持股市值超300亿元。整体来看，成长空间广阔的科技和估值处于底部区域的医药板块，备受知名私募青睐。数据显示，截至4月27日，在已披露2025年一季报的A股公司中，目前共有23家百亿级私募旗下产品出现在96家公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值达349.75亿元。从行业分布看，电子行业成为百亿级私募的重点布局领域，在96只重仓股中占据18席。基础化工行业紧随其后，共有12只个股获得百亿级私募持仓，医药生物行业则有10只个股出现了百亿级私募的身影。从加仓动作看，多家知名百亿级私募一季度加码科技和医药板块。来源：财联社

【华泰证券：建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘】截至4月25日，按市值计全A 2024年报和25Q1季报披露率分别达89.2%、38.7%。整体法可比口径下：1）全A 24年报、25Q1归母净利润同比增速分别为1.5%、6.8%，但当前一季报披露率仍不高，实际业绩增速或较当前偏低；2）结构上，25Q1建材、传媒、计算机、有色、地产、电子等归母净利润增速居前，地产、建材、钢铁、传媒、计算机、社服等归母净利润增速环比改善幅度居前，主要集中在内需、科技和涨价线索；3）考察盈利预测变动，4月以来Wind全A一致预测净利润NTM下修0.2%，但一致预测净利润NTM同比回正，航运港口、贵金属、传媒等盈利预测改善幅度居前。配置上重视赔率，在低估值、低筹码的行业中结合一季报挖掘基本面改善品种。中期维持红利+内需+自主可控的哑铃组合：1）红利内部高低切换，关注分红率有望提升、拥挤度处于低位的电力/保险/通信服务/铁路公路等；2）短期关税交易的紧迫性下降，内需/自主可控择时择线的需求上升，建议关注内需板块中边际增配政策支持+五一假期催化的服务消费；TMT成交额占比回落至2024年初水平，后续产业催化下，可关注科技中超跌的AI和机器人等方向。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、窄幅整理的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值冲高回落、继续小幅下跌，资金整体进场积极性不高。

    从上证指数走势来看：股指继续呈现窄幅震荡、小幅下跌的走势，多空资金净流入超百亿元，成交量维持低位，可以看出资金有一定的逢低进场动作，但是增量资金进场力度总体不高。当前股指仍在5日、13日成本均线上方运行，短线走势相对强势。同时，面临34日成本均线、筹码密集峰和前期高点的压力，由于中美关税政策尚不明朗，加上今天是五一假期前最后一个交易日，今日盘面上资金仍以观望和防御性操作为主。上市公司年报、一季报业绩进入收官阶段，绩差股和高估值品种的风险释放进入尾声阶段；在高层继续维护股市稳定和资本市场活跃的定调下，国家队资金仍有进场维稳的动作，今日股指走势将以稳定走势为主。当前市场运行的主要逻辑，首先国家队资金护盘积极，走势总体稳定。其次，市场能否进一步向上拓展空间，外部因素看中美关税战能否进入谈判缓和环节，内部因素看国内稳经济政策能否进一步出台，内部稳经济政策会根据贸易战的推进会有针对性地部署和落地。所以，中美贸易战的演变进程节是影响前节后市场走势的核心要素，走势会延续区间震荡为主。从0Z指数走势来看：该指数连续调整后小幅反弹，成交量总体萎缩，多空资金净流入346.65亿元，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比达到2:1，个股赚钱效应有一定地提升。但是，指数反弹之后面临34日和无穷成本均线压力，面临上方解套盘和近期上涨带来的获利盘抛压，短期上涨有一定的压力。从短期结构牛（大盘）指标来看：牛股比例5%左右处于低位徘徊状态，熊股数量连续下降至46%左右，马股数量逐步抬升达到48%，市场机会主要仍以超跌反弹或低位板块和个股轮动为主，尚未出现大面积由超跌反弹转为反转的走势，整体赚钱效应提升不明显。再次提醒大家：如果马股比例继续回升至60%附近，应注意超跌反弹和板块快速轮动的行情演绎充分之后，中小盘个股分化进一步加大风险。同时也要关注中美关税战的演变，如果出现积极信号，不排除部分横盘马股会向牛股转变，从而市场赚钱效应会大幅提升。当前操作上不宜大仓位激进追涨，等待重要事件的明朗顺势而为，仓位较重的投资者应根据资金流向和操盘决策做好短线仓位的调整和优化。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中58个板块资金净流入，11个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中计算机应用、汽车零部件、专用设备、传媒服务、通用机械、化学制品、电气电源设备、医疗器械与服务等板块资金流入居前；火电、水电、石油化工、汽车制造及服务、银行、公共事业、证券保险、白酒等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前两日走势较为强劲的高股息相关的电力、银行板块，国际原油价格下跌相关的石油石化板块，以及和市场活跃度相关度较高的证券板块上；资金流入居前的板块主要集中在人工智能、机器人相关的科技成长板块，以及行业整体业绩较好的化工、电气电源设备板块部分个股上。近期板块机会在高股息的价值蓝筹和科技成长板块之间切换轮动，上市公司年报、一季报披露已经收官，整体业绩增速较好的行业或个股资金有一定的操作积极性和上涨持续性。同时，板块机会以低位或调整充分的方向叠加政策消息驱动为主。在国家队资金稳定市场的大背景下，主力资金在局部板块上较为活跃呈现结构性机会，但热点切换较快，有一定的操作难度。五一假期期间，投资者在中线选股上可根据最新的年报、一季报业绩做好选股，一方面关注2024年业绩稳定增长，2025年一季度依然增长且处于低估值或有高成长性的红利价值蓝筹和成长白马股；另一方面从主力机构维度，对于主力控盘度连续增加、牛机构、牛私募增仓的品种重点配置。波段选股上，可关注低位主力潜伏进场、尚未大幅拉升的个股可积极关注。如图1：

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