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【市场信息】

【商务部：有信心、有底气继续推动外贸稳量提质】商务部8月21日召开例行新闻发布会。有记者提问，数据显示，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%。其中，出口15.3万亿元，增长7.3%。您认为在目前国际形势下，我国外贸保持高增速的原因有哪些？您对全年的外贸形势有哪些预期？商务部新闻发言人何咏前表示，今年以来，国际经贸发展面临的风险挑战明显增多，在这样复杂的大背景下，中国外贸保持稳中有进态势，累计进出口增速逐月回升，前7个月实现3.5%的增长，量质齐升，十分不易。当前，全球经贸发展仍面临很大的不确定性。多个国际组织均指出，关税壁垒显著增加全球贸易成本，严重影响全球产供链的效率与稳定性，全球贸易仍面临下行风险。我们将始终坚持扩大高水平对外开放，坚定不移办好自己的事，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。我们有信心、有底气，继续推动外贸稳量提质，并与更多贸易伙伴共同应对挑战，共享发展机遇。来源：财联社

【韩国股民今年以来对中国股票持仓量较2024年末增长近三成 尤其热衷买入港股】数据统计，截至今年8月18日，韩国股民对中国股票（含A股、H股）的持仓量从2024年末的190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成。从持仓个股来看，韩国股民尤其热衷买入港股。Choice数据显示，小米集团、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴等代表的科技与新兴产业的龙头公司成为主要加仓对象。截至8月18日，韩国股民对小米集团、腾讯控股的持仓均超过18亿元人民币。此外韩国股民对泡泡玛特的持仓也达到4.74亿元人民币。历史数据显示，2022年末，韩国股民持仓中国股票276.59亿元，但2023年、2024年对中国股票的持仓连续下滑。进入2025年，随着中国资产交易热度回升，韩国股票对中国股票的持仓量也快速增长。此前，韩国证券存托结算院（KSD）旗下SEIBro的数据显示，以成交额计，今年以来中国位列韩国股民最喜爱的海外市场的第二名，仅次于美国。来源：财联社

【机构密集调研苹果产业链公司】数据显示，三季度以来，机构密集调研水晶光电、工业富联、鹏鼎控股、环旭电子、蓝思科技、大族激光、京东方、东山精密等30多家苹果产业链公司。水晶光电、工业富联、鹏鼎控股、环旭电子等10家苹果产业链公司均获得50家以上机构调研。记者了解到，目前苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段。机构认为，随着苹果新机备货，产业链相关公司有望受益。来源：财联社

【国金证券：“十五五“科技主线将以推进新质生产力的整体跃升为核心】国金证券表示，一是因地制宜发展新质生产力，发挥新型举国体制优势，提高基础研发强度，突破集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等关键技术和零部件“卡脖子”问题。加快构建现代化产业体系，推进传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，培育壮大新兴产业，超前布局未来产业。二是保持制造业占比处于合理水平，以科技创新为抓手，推动制造业向高附加值、高技术的方向发展。建立保持制造业合理比重投入机制，吸引优质要素源源不断向制造业领域集聚；培育制造业新动能，以创新溢价提升制造业附加值；加快品牌培育和保护，提高制造业“含金量”。来源：财联社

【中信建投：高频数据向好，Q3业绩增量明显，重申游戏作为全年主线】中信建投研报称，回顾2023年AI驱动游戏整体到30x，今年其实是更落地的EPS上修+景气度高+格局改善驱动的，龙头和中型公司今年是一起好，大盘在扩张(1H国内自研网络游戏+20%，主要是arppu提升带来)。而且，中报后估值切换到明年，游戏持续性很好。业绩节奏，三季度会是更好的一个季度(暑期流水爆发)，后续还有《无畏契约m》，《名将杀》，《九牧之野》，《伊瑟》国服，《异环》。今年游戏板块费用节省多，利润上修有空间，taptap与小红书等新型内容社区崛起，CP对ROI考核严格，传统买量式微，AI对中型公司产能提升大。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开震荡，窄幅整理的走势，成交量较前一日持平。活跃市值冲高震荡、窄幅整理，资金进场积极性有所减弱。

    从上证指数走势来看：股指继续小幅上涨创出阶段新高，总体呈现窄幅震荡的走势，成交量维持在相对高位，单日多空资金小幅净流出-4.67亿元，短期主力资金进场积极性有所降低，部分资金有获利了结的动作。股指已经突破2020-2021年的平台位置，中期压力在6124点和5178点连线的下降趋势线位置（4000点左右）。目前股指距离4000点仍有一定的空间，但7月份经济数据有所下滑，增量政策力度温和，基本面和政策面尚不支持股指连续大涨和快速收复4000点位置的动力。近期市场的稳步上行，更多的是牛市氛围较好、中期趋势向上的市况下，增量资金进场积极形成流动性推升下的估值修复行情。对于行情短期向上空间和走势节奏的判断，主要依赖于增量资金进场的持续性和力度。前一日早评已提醒，当前市场的压力位主要在行情点位的整数或半数关口位置，昨日股指临近3800点整数位置资金表现出一定的犹豫态度。盘面上，近期强势的高位股明显下探，单日多空资金小幅净流出，可见赚钱效应的减弱和资金进场积极性的降低，短线大盘收出“十字星”是资金观望情绪的表现。同时，大盘指数触及优化布林线上轨，与5日成本均线形成一定的“乖离”，短期技术层面呈现“超买”状态。下周进入中报业绩的密集披露和收官阶段，前期大幅炒作的高估值品种会进入风险加速释放阶段，制约整体资金的进场积极性，大盘会有震荡整固的需求，3740点颈线位置有一定的支撑，近期行情走势以5日成本均线作为短线趋势的强弱分水岭。从0Z指数走势来看：该指数冲高回落、小幅下跌，多空资金净流出19.01亿元，沪深两市下跌个股家数稍多于上涨个股家数，个股赚钱效应小幅降低。目前中、短期成本均线均是多头排列，总体趋势仍是强势。但市场连续上涨之后，一方面累计较为丰厚的获利盘，另一方面临近2019-2022年平台位置，该位置有一定的心理和技术压力；再者高位品种的筹码松动和调整，会加大关键技术位置大盘的震荡幅度。从短期结构牛指标组来看：马股比例62%左右，处于缓慢下行的状态；牛股比例37%左右，呈小幅抬升的状态；熊股比例总体低位2%以下。市场小幅调整，但是牛股数量快速抬升，这是一个异动点，主要原因是高位品种单日的调整尚未改变牛股的形态，同时消费、周期类等中期横盘板块轮动走强向牛股转化。但是，大盘关键位置如果流动性推升力度减弱，高位股持续下探，对市场人气和板块的轮动持续性有一定的制约，短期仍要警惕强势股的补跌风险。当前可采取稳健的操作策略，总仓位控制在七成左右，底仓持股为主，短线不宜激进追涨连续大涨的品种，警惕强势股的补跌风险，可适当参与低位或强势震荡期间主力资金进场积极的品种。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中40个板块资金净流入，30个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中计算机应用、百货零售、银行、火电、石油化工、医疗器械与服务、公共事业、化肥农药等板块资金流入居前；电气电源设备、通用机械、证券保险、金属非金属新材料、汽车零部件、电子半导体、普通有色、通信设备等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中近期较为活跃的机器人产业链相关板块，近期强势大涨券商、稀土永磁、液冷服务器等板块上；资金流入居前的板块主要集中在数字货币、油气板块，以及银行等板块上。总体上看，前期部分强势板块资金有一定的获利了结动作。强势板块的获利回吐，前期早评多次提醒，在流动性推升的行情下，部分科技成长类品种表现出一定的“投机氛围”，叠加中报业绩考验会出现强震荡分化，这种强震荡分化走势还会延续。高位强势股回落之后，资金开始转向部分低位或调整充分的部分板块上，如石油化工、银行、消费类等，表现出一定的“高低切换”特征。对于这些低位板块需要做进一步的甄别，比如石油化工主要是受到“可燃冰”消息的催化，数字货币相关板块也是前期热门低位调整后的补涨；银行板块的走强主要是低估值、高股息的特征，尤其是险资等长线资金配置重点。白酒等消费类板块跟经济基本面走势较为密切，在7月份经济数据下滑，以及增量政策温和的背景下，上涨持续性不足。近期市场热点可能会进入高股息+政策消息刺激热点，以及前期热门板块震荡后局部轮动的局面。选股上应继续坚持“避高就低”的原则，短线选股上应防止投机氛围较浓郁的市况下，强势股补跌风险，对于调整相对充分的前期热点方向可逢低关注，但是盈利预期不宜过高。中报业绩即将密集披露，中线选股应继续挖掘中报业绩稳增长、高分红的红利蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。如图1：

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