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【市场信息】

【2026年央企重组“第一枪”打响 中国石化与中国航油两大集团实施重组】据1月8日国务院国资委官网消息，经报国务院批准，中国石化集团与中国航油集团实施重组。从供应链角度出发，重组后，中国石化集团的炼化产能将与中国航油集团的分销网络形成“内部闭环”据1月8日国务院国资委官网消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（简称“中国石化集团”）与中国航空油料集团有限公司（简称“中国航油集团”）实施重组。本次“强强联合”，有望助力降低航空燃料供应成本，增强我国航空燃料产业竞争力，促进航空业绿色低碳转型。来源：财联社

【摩根士丹利：全球基金12月增持中国股票 受被动型流入支撑】摩根士丹利称，上月中国股票继续吸引外资流入，主要受被动型基金流入支撑，而主动型基金仍在卖出，但卖出速度有所放缓。摩根士丹利分析师在报告中写道，12月份外资被动型基金流入H股和A股的规模加速至44亿美元，而主动型基金流出规模放缓至9亿美元，使得净流入达到35亿美元。这与11月份23亿美元的净流入相比有所上升。报告称，2025年外资净流入总额为140亿美元，而2024年为净流出170亿美元。来源：财联社

【华泰证券：春季行情预期或进一步强化 建议沿两条主线布局】华泰证券研报称，看好春季行情进一步强化，技术模型显示多数宽基指数的得分回升、市场处于修复通道，上证指数已进入看多区间；宏观层面，1月份全天候策略亦押注增长超预期并增配股票。配置上建议沿两条主线布局：一是成长风格，看好电力设备及新能源行业；二是围绕“十五五”开局之年的内需改善主题，推荐社会服务、房地产、家电及饮料行业。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、小幅下跌的走势，成交量较前一日基本持平。活跃市值继续强势上涨，资金继续保持一定的进场积极性。

    从上证指数走势来看：股指在4100点整数关口连续窄幅震荡，成交量小幅萎缩，多空资金净流入158.66亿元，主力资金进场积极性总体不高。从板块结构上看，前期活跃的证券保险和有色板块跌幅较大，由于相关板块中一线和二线蓝筹较多，对股指走势形成一定的承压。对于券商板块的震荡，前一日早评已经有所提醒，中信证券周三收盘集合竞价的大卖单，可以看出短期股指上涨后，资金稳节奏意图明显，急涨后运行节奏会趋于平稳。不过，由于节后两个交易日证券保险板块大涨激发了市场人气，成交量多日维持高位，资金的再度活跃对于热点机会的持续和轮动起到积极的作用。盘面上，70个板块中涨幅超1%的板块将近30家，商业航天概念继续活跃，基建地产等板块接力上涨，板块形成相对良性的轮动和“高低切换”走势。所以，大金融板块的震荡对市场走势影响总体较小。节后市场连续强势上涨，已经对11月份的平台位置形成突破，中线趋势处于强势上涨波段。由于短期涨幅过快，技术上偏离5日成本均线和上穿优化布林线上轨位置出现超买状态，短线震荡是技术的休整和突破后的回抽确认走势。短线震荡之后，5日成本逐步上行会对股指形成短期重要支撑，同时平台位置4030—4050点区间也是波段趋势的重要支撑位置，近期大金融板块的震荡调整也为后续资金逢低进场维持市场稳定性提供了基础，市场有望从急涨走势转向缓涨和逐步向上拓展空间的走势，短线震荡投资者不宜恐慌。从0Z指数走势来看：股指强势上涨再创新高，全市场上涨个股家数比和下跌家数比超2:1，市场维持一定的赚钱效应。全市场成交量继续维持高位，资金总体进场积极性和承接力相对较高。多空资金净流入493.52亿元，多空资金流入量相比前一日有一定的增加，对比上海市场资金流向来看，中小市值方向资金进场积极。短期股指对8-11月份平台形成突破，进入新的上涨波段。同时，活跃市值持续上涨，增量资金的进场有望支持股指进一步上攻，并对2019年-2021年平台形成突破。带领股指突破的动力，一方面来自商业航天等科技制造方向的反复活跃，另一方面2025年总体涨幅较小、有政策预期的消费或基建等方向或有阶段性的上冲动力。不过，后续也要留意成交量的持续性，如果量能不能维持或缩量，板块和个股会进入分化和轮动加快的状态。从波段结构牛指标组来看：熊股数量加速下降至11%左右，马股比例稳步上行至60%以上，牛股快速上升至28%以上。个股结构上，一些横盘震荡个股加速拉升突破向牛股转换，同时一些低位品种有补涨的走势，个股赚钱机会较为明显。当前操作上可采取稳中有进的应对策略，总仓位控制在七成左右，底仓持股为主，浮动仓位在行情震荡整固阶段积极把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中48个板块资金净流入，22个板块资金净流出，整体板块主力资金仍维持一定的进场积极性。其中航空军工、计算机应用、电气电源设备、传媒服务、医疗器械与服务、网络与通信、汽车零部件、专用设备等板块资金流入居前；证券保险、贵重金属、银行、普通有色、通信设备、金属非金属新材料、黄金、光学光电子等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期领涨的证券保险、有色金属、防御性的银行板块，以及中期涨幅较大的算力硬件和部分商业航天等热门股票上；资金流入居前的板块主要集中在商业航天、人工智能应用端、电力设备、脑机接口、可控核聚变等科技制造等方向上。在证券保险板块冲关激活市场人气之后，资金保持较高的风险偏好，不仅对科技制造等主线方向操作积极，同时对于基建、部分消费板块有逢低进场的动作。尤其是商业航天板块的持续活跃，对于短线题材炒作情绪有积极的风向标和提振的作用。密切跟踪热门赛道领涨个股的持续性，只要领涨个股活跃度维持，热门赛道的板块轮动和热点机会会持续。同时，对于低位上涨板块的活跃要一分为二，其中不乏一些补涨的性质，要注意相关品种在关键位置出现震荡的可能，应根据业绩基本面和关键位置的金流向进行优选。中国石化与中国航油两大集团实施重组，打响2026年央企重组第一枪，对于国企改革、重组概念或有一定的提振。当前选股上应采取避高就低的原则，做好底仓和浮动仓位的长短配置。上市公司即将进入年报业绩密集预披露阶段，对高估值品种会有一定的承压，绩优股中期配置机会增加。当前中线继续侧重于业绩维度，尤其是上市公司即将进入年报预告阶段，继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的成长白马。短线应关注资金和消息维度，对于主力资金逆势增仓积极、有最新政策消息驱动、技术突破的品种可重点关注。如图1：

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