（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【潘功胜：2026年继续实施好适度宽松的货币政策 继续维护好金融市场的平稳运行】中国人民银行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。结构性政策方面，中国人民银行已在今年初先行出台一批货币金融政策，对结构性货币政策工具的政策要素作了优化完善。在利率上，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。在类型上，单设1万亿元民营企业再贷款，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。在额度上，增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元。在支持范围上，拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款这两项工具的支持领域。这些政策已落地实施。我们还要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。来源：财联社

【九部门支持零售药店兼并重组 鼓励批零一体化发展】1月22日，商务部等九部门发布了《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，从完善药事服务、创新健康服务、强化应急服务、优化行业结构、规范行业秩序等方面提出18条具体举措，推动药品零售行业向专业化、集约化、数字化、规范化方向发展。在行业发展层面，《意见》提出支持零售药店兼并重组、鼓励批零一体化发展、优化药品营销体系等举措，从而推动实现行业供应链效率提升。具体来看，《意见》鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。鼓励药品批发企业依法通过兼并重组整合供应链与零售终端，推动批零一体化发展，实现仓储物流资源共用、质量管理体系协同及全流程信息追溯，提升供应链效率，有效降低运营成本。在药品营销方面，倡导医药生产企业与全国或区域大型医药流通企业深度合作，以市场为导向规范药品购、销价格体系，促进药品零售行业跨省、跨地区公平竞争，引导零售药品价格保持合理水平。来源：财联社

【华西证券：行情或将回归主线】华西证券指出，对于股市来说，短期交易线索是题材可能降温，行情或将回归主线。在牛市延续的共识下，资金并不希望退出市场，而是积极寻找落脚之处。结合12月经济数据来看，除了AI、半导体等主线品种以外，消费和基建也可能是部分资金流入的方向。考虑到两者在2025年以来表现一般，市场预期相对不高，同时居民消费率、零售同比增速和固定资产投资增速仍有提升空间，若增量政策出台，消费和基建有望迎来阶段性行情。来源：财联社

【中信证券：医保新政出台，医疗器械迎来行业性投资机遇】国家医保局发布政策，制定手术机器人与外科手术耗材相关服务价格立项指南。中信证券研报称，手术机器人在国内的推广和普及速度有望加快。国家医保局表示，立项指南未来将持续扩容，利好整体创新医疗器械产品。中信证券研报建议，投资者重视医疗产业链投资机遇，综合梳理两条投资主线：重点关注手术机器人行业及上下游产业链(含腔镜机器人、骨科机器人、神经外科机器人)；推荐关注微创外科、骨科、消化内科、心血管科、神经内科等高值耗材行业。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、整体上涨的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值冲高回落、小幅上涨，资金进场积极性有待提升。

    从上证指数走势来看：股指继续围绕5日成本均线窄幅震荡，成交量较前一日略有放大，多空资金净流入146.31亿元，主力资金净流入量相比前一日有所降低。近期股指持续围绕4100点位置窄幅震荡，从元旦前后的急涨走势进入平稳走势状态。中期走势上，股指对11月平台位置形成了有效突破，目前运行在平台上方，中期处于向上运行趋势中。短期走势上，股指运行在5日成本均线上方，总体是强势。近期市场在交易所出台“提高融资保证金”政策对投机资金和热门主题形成平抑，同时多个宽基ETF阶段放量对于指数的调控和稳定起到积极的作用，市场对前期热门题材股回落引发的获利盘抛压已经一定程度上的消化。同时，在管理层稳字当头、巩固市场稳中向好势头，坚决防止市场大起大落的政策定调下，资金总体情绪相对平稳。技术上，在4050—4100点区间有较强的技术支撑，股指有望继续围绕4100点上下横向震荡整理。板块结构上，在市场成交量总体萎缩的背景下，70个板块中65个板块实现上涨，仅5个板块下跌，板块整体普涨，一个重要原因是经过前期震荡之后，短期“惜售”的心态加重，持股稳定性增加，也有助于市场的稳定。盘面上，前期跌幅较大的商业航天、人工智能应用端方向再度活跃，有利于资金风险偏好的提升以及热点概念的炒作。同时，由于一季度基建政策提前超预期发力，煤炭炼焦、水泥、钢铁冶炼、玻璃及建材、地产等传统行业资金轮动操作，市场形成科技制造和周期板块轮动的走势，市场继续维持前期提醒的大盘稳定、板块结构性轮动活跃的局面。从0Z指数走势来看：股指强势上涨再创新高，全市场上涨个股家数和下跌个股家数比达到2:1，个股普涨。从结构牛指标组来看：熊股比例5%左右低位徘徊，马股比例缓慢下行至42%左右，牛股数量缓慢抬升至51%左右，横盘马股向牛股转化趋势明显，牛股数量稳步增加显示市场维持较强的结构性机会。目前活跃市值在近期高点位置冲高震荡，短期增量资金进场积极性不高，市场会继续维持存量博弈和热点轮动的格局。当前操作上可采取稳健策略应对，总仓位控制在6-7成，底仓持股为主，浮动仓位应根据个股的资金流向和决策信号做好仓位调整，并在行情震荡阶段做好“高低切换”的低吸操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中50个板块资金净流入，20个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中航空军工、通信设备、元件、光学光电子、计算机应用、传媒服务、石油化工、网络与通信等板块资金流入居前；电子半导体、汽车零部件、水电、生物制药、黄金、汽车制造及服务、西药、白酒等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前几日走势相对较强的芯片半导体、汽车零部件板块，以及防御性的水电、医药、白酒等方向；资金流入居前的板块主要集中在商业航天、人工智能应用端，油气、PCB等科技制造板块上。总体上资金维持一定的风险偏好，对弹性较大的科技制造板块操作较为积极，尤其是前期主线方向商业航天和人工智能应用端再次活跃，有助于缓解短期热点板块的获利盘抛压，提升短线资金操作的积极性。由于一季度基建政策前置发力较为明显，政策对于一季度实现“开门红”的意图较为明显，尤其是在财政部和发改委对于今年财政政策力度和扩大内需政策定调较为积极，市场有望形成科技成长和周期、消费板块的轮动，以及科技制造板块内部“高低切换”的轮动走势。眼下处于上市公司业绩预告和业绩公布阶段，市场资金对业绩的关注度提升，对于行业景气度较高的电力设备、出海、机器人、人工智能等方向中期机会较为确定，部分前期活跃调整充分的热点有望得到资金的回补，但高估值绩差股和反弹至前期高点附近资金流出的股票有一定风险。目前选股上应做好长短结合和分仓配置，并且加大业绩和资金维度的选股。中线仓位上，继续侧重于业绩维度，继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的成长白马。短线一方面关注调整阶段主力资金逆势增仓积极，尤其是短期突破回抽确认阶段资金流入的部分科技制造、周期类品种重点关注。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！