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【市场信息】

【李强：深入谋划实施一批重大举措、重大项目】国务院总理李强2月6日主持召开国务院第十次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大四次会议审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。李强指出，要坚持远近结合，扎实推动高质量发展。进一步加强年度工作和五年规划的衔接，将中长期目标任务落实到年度工作部署中。要注重整体规划和重点突破相结合，围绕规划纲要高质量编制各领域专项规划，深入谋划实施一批重大举措、重大项目，特别是要在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破。要注重前瞻布局，坚持脚踏实地，在实践中不断塑造引领未来的发展新优势来源：财联社

【李强：突出稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 做好政策预研储备】国务院总理李强2月6日主持召开国务院第十次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大四次会议审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。李强指出，要落实好中央经济工作会议部署的各项工作，勇于攻坚克难，确保“十五五”开好局、起好步。宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，加强资金下达和项目建设的协同配合，使政策尽快落地见效。各项重点工作要抓紧推进，条件成熟的及早组织实施。坚持政策支持和改革创新并举，更好激发市场活力，挖掘内需新增长点。要密切跟踪形势变化，突出稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，做好政策预研储备，根据需要及时推出，确保全年目标任务顺利完成。来源：财联社

【上银基金：市场调整不改中期向上 可聚焦AI、国产出海等三大机会】上银基金认为，A股市场中期向上的趋势并未发生根本改变。支撑这一判断的核心逻辑包括三方面：一是全球“资产紧缺”的大背景持续延续，叠加全球地缘政治冲突频发，“耐心资本”流入股市的长期趋势未变；二是国内“反内卷”政策持续深入推进，企业盈利改善预期逐步升温，为资本市场形成托底；三是当前板块的快速调整更多是短期市场情绪及交易层面的反应，并未动摇中长期向上的趋势。具体到中长期投资机会，上银基金表示，可关注三类机会：其一，AI相关产业。在科技自主可控的政策导向下，国内AI产业链支持政策持续落地，预计全球算力领域资本开支将进一步扩大，AI端侧普及率将稳步提升，后续可关注国产算力链、AI+游戏等投资机会。其二，中国品牌竞争力提升方向。中国品牌制造已实现从“便宜货”到“质优价廉且盈利稳定”，再到多个领域实现“跨越发展”的转变，其中，国产品牌出海领域，尤其是创新药、电力设备、工程机械等已实现弯道超车或自主份额持续提升的细分赛道，值得重点关注。其三，资源品领域。铜、小金属等资源品具备真实稀缺性与抗通胀属性，且易形成稳定的供给联盟，相关资产拥有稳定的现金流，长期配置价值突出。来源：财联社

【广发证券：天时地利人和 新一轮上涨周期】展望后续1-2个月，A股很可能迎来一段“天时地利人和”的上涨机会。历史看，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。市场高胜率、小盘风格占优。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。地利：年报预告靴子落地后，基本面负面扰动告一段落。人和：牛市趋势中，每次万得全A指数跌破20均线后一周左右，往往是加仓良机。因此，在“天时地利人和”的背景下，虽然近期市场的回调，让部分投资人开始对市场的情况有所担忧，但是目前4000点左右的位置，建议大家重拾信心、重整旗鼓，备战马年的第一波上涨周期。如果结合波动率来看，当下的典型主线中，1、有色、卫星、存储、化工、电网等热门板块近期波动加剧，尽管从均线偏离度（赔率）的角度较为合适，但此刻入场的分歧较大，如果追求高胜率，仍需等待波动降低；2、光模块、半导体设备、人形机器人、科创芯片则是最近一段时间趋势较强、赔率合适、波动适中的板块；3、创新药、PCB等板块当下波动并不大，但其最近1个月的趋势并不强，更接近横盘震荡的走势。来源：财联社

【中国银河：如何布局2026年“春节红包”行情？】后市展望：2026年马年春节前市场表现与过往有共性，亦有其独特性。近期行情符合节前风格切换规律。2026年春节前，市场呈现典型“节前避险”特征。成交缩量，反映资金观望情绪。资金从高估值科技与周期板块撤离，风格切换至价值与消费主线。板块轮动方面，银行、食品饮料等防御板块逆势走强，而前期强势的算力硬件、有色金属等题材板块明显回调。在其独特性方面，由于春季躁动提前启动，成长风格在1月份兑现，“节前躁动”有待进一步观察。同时，近期外部环境不确定性因素反复扰动，全球权益市场波动加大。市场普遍预期节前将延续“求稳”风格，节后（“两会”前后）或迎来风格切换。节前热点阶段性轮动，红利、银行、消费等低波动、高股息板块有望继续获得资金青睐，市场或维持区间震荡，建议均衡配置。节后，随着政策窗口开启、风险偏好回升，市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等。节奏将更趋温和，慢牛行情更加稳健。来源：财联社

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    上周沪深主要股指呈现震荡下探、整体调整的走势，成交量总体萎缩，其中创业板和科创板市场跌幅相对较大。活跃市值震荡调整，走势趋弱，资金整体进场积极性不高。

    消息面：国务院召开第十次全体会议，要求落实好中央经济工作会议部署的各项工作，确保“十五五”开好局、起好步。强调宏观政策要靠前发力、财政资金尽可能提前安排，突出稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，做好政策预研储备，根据需要及时推出，确保全年任务顺利完成。同时要深入谋划实施一批重大举措、重大项目，特别在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民收入等方向取得重大突破。稳经济政策的进一步强化，有利于稳定市场预期和资本市场的稳定，牛市稳步向上估值修复的政策和基本面基础的巩固和强化。同时，周五隔夜美国市场中概股出现强势上涨，叠加国内政策定调的加强，有利于节前资本市场的稳定。从上证指数走势来看：近期股市围绕4100点上下震荡，板块结构上，有色金属、科技制造等板块继续处于震荡和获利盘消化阶段，短期市场整体做多积极性有所下降。不过，消费、化工、地产等方向有所活跃，相关板块中一线和二线蓝筹股较多，可以对冲有色金属和科技制造板块的震荡，对大盘走势的稳定起到积极的正面作用，可以看出主力资金有高低切换和轮动操作的动作。市场经历前期多个强势板块的做空动能释放之后，成交量总体萎缩，多空双方处于相对平衡状态。技术上，股指仍在5日、13日成本均线下方震荡，短线弱势走势尚未好转。但是，中期走势仍在34日成本均线，以及去年11月份平台上方运行，近期的震荡是强势突破后的回抽震荡和确认走势。同时，震荡过程中仍有部分宽基ETF出现小幅放量的走势，说明大机构对于4000点位置有一定的维稳操作，4000点也是近期重要的技术和心理支撑位置。本周是春节假期前一周行情交易阶段，稳定走势仍是主基调，在高层会议最新政策定调、外围中国资产强势上涨，以及节后两会会议政策预期下，股指有望维持稳定和稳步上行的态势，尤其是在年报公布和稳经济稳政策强化下，绩优蓝筹和地产、消费、连续震荡的科技制造等方向或维持轮动活跃度的结构性机会。从优化布林线指标来看，目前股指在中下轨位置得到技术支撑，但是尚未站上中轨位置，波段上升趋势尚未好转，同时指标处于逐步收口状态，后续指标收口趋紧之后，会再度面临方向选择，近期股市的震荡区间为4000—4200点。从0Z指数走势来看：股指在34日成本均线位置止跌企稳，但成交量总体萎缩，市场维持存量博弈格局。活跃市值连续震荡调整，并跌破5日、13日成本均线，短线走势趋弱，节前资金观望气氛有所增加。上周五股指虽然一度强势上涨，但是K线上留有长上影线，说明在前期高点和筹码密集峰位置资金仍有一定的抛压。从波段结构牛指标组来看：熊股比例低位缓慢上升至11%左右；牛股比例缓慢下降至35%左右；马股数量缓慢抬升维持在53%以上，牛股数量总体处于下降态势，强势股有补跌和风险释放的动能，同时要警惕马股向熊股转化带来的个股风险的增加。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主，部分短线仓位应根据资金流向和决策信号做好止盈或止损操作，仓位较轻的投资者可在震荡中低吸操作。

    从上周多空资金流向来看：70个板块中56个板块资金净流入，14个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性，其中电气电源设备、专用设备、输变电设备、汽车零部件、白酒、光学光电子、银行、化学制品等板块资金流入居前；电子半导体、元件、普通有色、计算机应用、通信设备、黄金、基础建设、计算机设备等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期较为活跃的芯片半导体、人工智能应用端，以及有色资源等板块上；资金流入居前的板块主要集中在光伏新能源、电力设备、机器人、白酒、银行、化工、商业航天相关的板块上。总体上强势板块近期资金有一定的分歧，资金在资源有色、科技制造、价值蓝筹之间呈现大轮动的特点，板块风格逐步处于均衡状态。同时，周期类的化工板块接棒有色板块走强；部分科技制造板块，如机器人、商业航天板块资金有所回流，资金操作呈现“高低切换”的特点。在新质生产力、消费等政策支持预期增强下，前期调整充分的科技制造板块和低估值的绩优品种近期确定性相对较高。虽然市场成交量萎缩，但科技制造、周期资源，价值蓝筹中调整充分或者绩优品种会呈现一定的结构性机会。近期选股上应继续坚持“避高就低”的原则，关注科技制造和绩优蓝筹方向，并加大业绩和资金维度选股权重，中线仓位上，一方面继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的绩优股；另一方面关注行情震荡阶段技术形态保持良好、多空资金潜伏吸筹、主力控盘度增加品种。短线仓位上，对于前期主线板块中调整充分、资金回流积极的科技制造品种可适当参与。如图1：

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