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【市场信息】

【十四届全国人大四次会议3月5日上午开幕 会期8天】十四届全国人大四次会议3月4日在人民大会堂举行新闻发布会，大会发言人娄勤俭就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。娄勤俭介绍，十四届全国人大四次会议将于3月5日上午开幕，3月12日下午闭幕，会期8天，共安排3次全体会议。大会议程共有十一项。来源：财联社

【大会发言人：中国必将是外商理想、安全、有为的投资目的地】十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭说，中国经济顶压前行，向新向优发展。其重要因素，在于拥有全球规模最大、门类最齐全的制造业体系，是全球产供链“关键环节”；在于拥有规模巨大的消费市场，未来10多年，中国中等收入群体可能超过8亿人，是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景；在于拥有坚定不移的对外开放基本国策，政策环境透明、稳定、可预期。中国过去是、现在是、将来也必将是外商理想、安全、有为的投资目的地。来源：财联社

【国家统计局：2月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%】国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。2月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所改善。2月份，综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。来源：财联社

【国泰海通路颖：内需提振迎有力转折 成A股“转型牛”关键动力】国泰海通研究所所长路颖指出，当前中国经济工作重心转向内需主导，扩大内需已从短期政策升级为未来十余年的国家战略。随着服务消费成为增长第一引擎，以及CPI回升打通“价格回暖—盈利改善—收入提升—消费扩张” 正向循环，内需复苏信号确立。同时，房地产行业经历深度调整后步入探底磨底区间，政策基调根本性转变，“去库存”与融资松绑双管齐下。鉴于内需与地产链目前“估值与持仓双低”，在政策持续发力及基本面边际改善背景下，这一链条正迎来布局良机，将成为支撑中国股市“转型牛”的关键动力及清晰投资主线。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指整体呈现低开低走、继续明显下跌的走势，成交量明显放大。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金离场动作有所减弱。

    从上证指数走势来看：中东局势升级引发的避险情绪抬升，继续影响A股市场的走势，昨日股指明显低开，呈现小幅下跌的走势，多空资金净流出53.69亿元，并跌破5日、13日成本均线，短期趋势有所转弱。不过，单日多空资金净流出量相比前一日有大幅度的减弱，说明中东局势对A股市场的冲击已经得到一定程度的释放。技术走势上，股指连续调整至34日成本均线，该位置临近2月初低点位置，该低点区域有一定的技术和心理支撑。同时，虽然近两日股指调整幅度较大，但是仍在4000—4200点的箱体之中，技术形态尚未破坏，中期走势仍属于强势震荡的走势，4000—4050点区间有较强的支撑。从优化布林线来看：股指处于指标缩口的窄幅震荡走势阶段，虽然短线跌破中轨，波段趋势趋弱，但本轮股指调整最低点已经临近布林线的下轨位置，意味着再度调整技术上会有“超卖”的信号出现。在对外部事件消化之后，市场走势会重回国内政策和经济基本面主线逻辑上，但阶段的扰动仍会存在，资金的信心和做多情绪的修复需要时间。当前，两会正在召开，市场进入政策预期较强阶段，短期股指有企稳和反弹的基础。当前，市场关注焦点会聚焦政府工作报告，其中2026年的经济增长目标、财政赤字等重要经济指标是关注的重点，大概率各项经济政策会保持连续性和积极性，有利于市场的稳定，以及慢牛政策面和经济基本面的强化。板块结构上，“三桶油”和航运出现冲高震荡走势，资金回流至部分科技制造方向，市场情绪会逐步好转和回暖，前期超跌的科技制造方向，在两会产业政策的强化和部署下有望局部活跃。同时，伊朗局势后续的变化对市场运行的节奏和资金回暖的力度仍有扰动，如果局势不能有效缓和或再度紧张，对资金追涨意愿仍有扰动，油气方向仍有活跃的基础。叠加年报业绩即将进入密集披露期，资金观望氛围会增加，市场会进入板块轮动加快和部分绩优方向局势活跃的局面。从0Z指数来看，股指小幅下探，超1700只股票上涨，多空资金净流入181.09亿元，对比上海市场资金来看，资金对中小市值品种有一定的回补，进一步佐证石油石化等一线品种资金短线流出后项科技制造回流的现象。目前该指数连续调整之后，已经跌破优化布林线下轨，短线表现一定的“超卖”技术特征，短线有反弹修复的基础。不过，上方筹码密集峰位置有较强的套牢盘抛压，股指近期走势以低位震荡磨底走势为主。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主；浮动仓位不宜激进追涨，应根据关键位置资金流向和短线决策信号做好仓位调整。仓位控制较好的投资者，可根据地缘局势走向、产业政策导向，以及资金流向小仓位参与超跌品种的短线机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中33个板块资金净流入，37个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前两日略有回升。其中输变电设备、航空军工、计算机设备、普通有色、光学光电子、贵重金属、公共事业、船舶制造等板块资金流入居前；证券保险、银行、航运、白酒、计算机应用、基础建设、医疗器械与服务、运输物流等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在和行情走势关联度较高的券商、科技金融板块，连续活跃的航运板块，高估值的人工智能应用，以及行业景气度相对较差的白酒板块上；资金流入居前的板块主要集中在行业景气度较高的输变电设备，中期涨价逻辑较为稳固、短线震荡后的有色方向，以及地缘政治影响有所活跃的军工板块上。总体上看，前两日油气、航运“独涨”板块格局被打破，资金对科技制造、资源涨价等主线机会有所回补，市场避险情绪有所缓解，资金做多积极性局部回升。中东局势演绎尚不明朗，对A股走势和资金风险偏好仍有一定的扰动，资金做多积极性短期难以大幅抬升。但是，局势热点机会，尤其是产业政策导向较为明确、景气度较高的芯片、算力、电力设备、有色资源等前期主线赛道会轮动活跃，可逢低把握好机会。两会召开，新质生产力、扩大内需方向政策较为确定，在政策预期和落实下，科技制造成长板块或有低吸进场的机会，消费方向紧盯政策部署方向和力度，顺势把握结构性机会。同时，即将进入年报业绩密集披露阶段，一些业绩增速确定的细分行业龙头，在经过短线风险释放之后可重点挖掘。近期选股上应坚持“避高就低”和“长短结合”的原则，中线仓位上，一方面继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的绩优股；另一方面关注行情震荡阶段技术形态保持良好，多空资金潜伏吸筹、主力控盘度增加的品种。短线仓位上，两会召开，市场超跌状态出现后，可关注产业主线机会和政策博弈下的题材股机会。如图1：

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