（8月31日—9月4日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【多箭齐发 房地产迎来政策“组合拳”】

8月28日，我国房地产行业迎来具有里程碑意义的重大政策调整。住建部、央行、金融监管总局、证监会等多部门连发多份重量级文件，围绕商品房销售制度、房企信贷管理、资本市场融资渠道等推出一揽子改革举措，改革力度、覆盖广度均十分罕见。多位受访专家表示，多部门同步推出的政策“组合拳”，是一场覆盖商品房销售、信贷管理、资本市场融资的全链条制度重构，将推动行业告别过去高杠杆、快周转的发展路径，为房地产新发展模式筑牢制度根基，助力推动房地产市场高质量发展。来源：财联社

 

【统计局：中国8月官方制造业PMI为49.8% 比上月上升0.6个百分点】

8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月上升1.1个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.9%，比上月上升0.5个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点；原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。生产指数为50.4%，比上月上升0.5个百分点，表明制造业生产活动有所加快。新订单指数为50.6%，比上月上升2.1个百分点，表明制造业市场需求明显改善。原材料库存指数为48.1%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续下降。从业人员指数为48.7%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回落。供应商配送时间指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。来源：财联社

 

【商务部等七部门：培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场】

商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等7部门8月31日发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》。实施意见提出，到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大。汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。商务部消费促进司负责人解读称，商品消费是促消费、惠民生的重要领域，在建设强大国内市场、发展新质生产力、满足人民美好生活需要等方面发挥重要引领和支撑作用。数据显示，2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元，乘用车零售量达2374.4万辆，限额以上单位家电、通讯器材零售额均突破1万亿元，超大规模市场优势持续显现。实施意见提出了促进商品消费的四方面重点任务。一是促进大宗耐用商品消费，深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费；加快智能家居应用推广。二是稳步提升生活日用商品消费，促进食品、饮料、纺织服装、文体娱乐用品等消费品质提升。三是支持特色商品消费，聚焦“一老一小”，支持银发、婴童产品消费；促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品等消费。四是培育壮大升级类商品消费，顺应消费升级需求，促进绿色、智能、健康等产品消费来源：财联社

 

【潘功胜：中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策】

二十国集团（G20）8月31日至9月1日在美国阿什维尔召开今年第二次财长和央行行长会议。会议讨论了全球经济形势与前景、促进经济增长、全球失衡、发展中国家主权债务等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。他在会上表示，中方从不刻意追求贸易顺差。潘功胜还表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化，高质量发展不断取得新进展，金融市场平稳运行，经济长期向好的基本面与支撑条件没有改变。中国政府坚持并持续推进经济结构的转型升级，并将此作为“十五五”规划的战略重点。“中方从不刻意追求贸易顺差，坚持扩大内需、坚持高水平对外开放，以中国大市场为各方提供新机遇，为新一轮全球经济动态平衡贡献力量。”潘功胜表示。他还提到，中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。来源：财联社

 

【美联储理事沃勒：若通胀继续降温 9月倾向维持利率不变】

美东时间周四（9月3日），美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。“对于何种政策立场最为合适，我的决定将在很大程度上受到8月通胀数据的影响，”沃勒说。“如果通胀继续朝着我们2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。”不过，他同时警告称，进一步加息仍然是一种可能。作为美联储理事会成员，沃勒拥有对货币政策的投票权。来源：财联社

 

【8月31日至9月4日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，在本周一与周四的行情中，六大战区均为资金全面流入状态，周二与周五，也都只有科创板一个战区出现资金流出，多方力量仍明显强于空方，所以虽然周三抛压相对较强，但就全周而言，资金还是以流入为主。在这种情况下，只要空方无法连续施压，行情向下的空间就会较为有限。大盘经过短期震荡整固之后，或还有继续上攻的可能。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多较为积极的有传媒服务板块、计算机应用板块、以及证券保险板块，这三个板块在本周五个交易日内均三度出现在资金流入榜前五名之内。可见本周虽然大盘冲高回落，指数看似原地踏步，但场内多方力量却仍在不断积聚。所以行情很难出现大规模的深度调整，市场在夯实下方基础之后，或有继续上攻的可能。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空最为积极的有贵重金属板块，该板块在本周五个交易日内四度出现在资金流出榜前五名之内。同时与其相关性较强的普通有色板块在本周也三次出现在资金流出榜前五名之内。可见在科技类板块出现群体调整之后，有色类板块在本周也出现了资金集体出逃，从而导致场内具备人气号召力的领涨板块越来越少，大盘上攻难以持续。若这种情况在下周仍无法得到及时改观，行情很可能还会在4000点下方反复震荡。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘低开后很快就在5日成本均线附近获得支撑，随后指数则依托着5日成本均线支撑持续向上拉升，轻松突破了34日成本均线的压制。周二大盘一度摸高至3995点，可是面对近在咫尺的4000点整数关口，多方却依然无法形成突破；周三受外围市场影响，大盘大幅低开，并重新回落至34日成本均线下方；周四与周五，大盘连续两天都是高开在34日成本均线上方，可是指数均在冲高后出现回落，并收盘在34日成本均线之下，这就表现出目前多方上攻十分乏力，所以下周初行情很可能会有再次回探无穷成本均线的动作。从下方的多空资金运行情况来看，本周只有周三资金为流出状态，其余四个交易日资金均为流入，可见尽管本周大盘未能站稳在34日成本均线上方，但资金仍是以流入为主。在这种情况下，只要下周空方无法连续施压，多方就还有再次上攻的机会。建议大家在控制好仓位的同时，密切关注场内多空资金的进出变化以及34日成本均线附近的压力情况，若多方持续发力，指数轻松跃过34日成本均线，就可跟随资金步伐，及时加仓做多；反之，如果多方犹豫徘徊，空方趁机连续施压，大盘就有可能跌破13日成本均线，并出现进一步向下回探，操作上则需以谨慎为主。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！