【市场信息】

【应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问】应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。外交部发言人郭嘉昆昨日主持例行记者会。有记者问，中方发布了习近平主席将对美国进行国事访问的消息，能否介绍此访主要安排及中方对发展中美关系的期待？郭嘉昆表示，元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。中美两国元首在半年内实现互访，具有历史性、里程碑意义。来源：财联社

【央行：实施好适度宽松的货币政策 稳步扩大金融市场双向开放】9月21日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。中国人民银行行长潘功胜表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化，高质量发展不断取得新进展。中国人民银行将认真落实党中央、国务院决策部署，实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境。继续推动金融高水平开放，持续完善政策供给，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。美国银行、摩根大通银行、汇丰银行、渣打银行等15家外资金融机构负责人参会并发言。外资金融机构认为，今年以来中国人民银行在深化金融业改革开放、优化营商环境、便利人民币国际使用等方面的系列举措取得积极进展。希望持续优化相关政策，并加强与市场的沟通。来源：财联社

【中国银河：市场或延续震荡与轮动行情】A股市场将接连迎来中秋、国庆两个假期，跨长假风险溢价叠加三季度末机构考核约束，市场或延续震荡与轮动行情。配置机会：关注三条主线：一是科技成长精选。近期产业会议密集叠加外部扰动边际收敛，重点关注半导体及先进封装、光通信产业链、AI算力产业链等高景气及业绩可验证方向。二是政策预期。后续政策加码预期仍存，“六张网”为重要抓手，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。三是红利底仓。海外高利率和能源风险尚未出清，金融、公用事业、煤炭等仍具配置价值。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、整体上涨的走势，成交量温和放大。活跃市值冲高回落、小幅上涨，资金整体进场积极性不高。

    从上证指数走势来看：股指继续强势上涨，站上34日成本均线，多空资金有所流入，短期趋势明显好转。板块结构上，70个板块中68个板块上涨，仅2个板块下跌，其中生物制药、西药、船舶制造、主营房地产等板块涨幅居前，黄金、高速公路、火电、银行、电子半导体等板块走势相对较弱，地产板块一度爆发，多只个股涨停；医药生物全天强势，十五五医药规划催化创新药；光通信、存储芯片等科技赛道继续修复；传统白马出现分化，部分消费白马跳水，典型存量资金跷跷板效应。指数涨幅分化不大，但个股普涨，属于情绪修复型反弹，并非全面增量资金进场，是存量资金调仓：资金从部分高位红利、消费白马流出，流入地产、医药、科技成长。主要原因：第一，长端美债利率阶段性回落，压制高估值成长股的贴现率压力缓解，光模块、算力等科技成长获得资金回流空间；第二，市场对地产端政策预期增强，交易地产链边际改善预期；医药端“十五五”医药工业规划出台。短期走势上，外部因素影响减弱之后，国内稳经济政策和经济修复力度是行情走势的关键。地产链、内需政策是短期最大预期变量，政策力度决定内需板块弹性；A 股盈利中枢温和修复，行情逐步从单纯估值修复转向业绩兑现验证，只有能持续兑现订单和利润的赛道，行情持续性更强；增量资金不足，中秋国庆假期临近，存量博弈决定市场大概率是结构性行情，很难出现全面大涨的行情。技术上，股指连续反弹之后，临近近期高点和5月份调整以来形成的下降趋势线，关注关键位置的资金流向，防止短线震荡和个股的可能。近期走势，会维持震荡上行，以结构性行情为主，指数中枢缓慢抬升，但波动不会小，节前临近假期资金避险会带来反复震荡。操作上不宜激进追涨，应继续采取稳健策略应对，总仓位继续控制在5成左右，磨底阶段保持耐心，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面紧盯操盘决策做好止盈或止损操作，另一方面紧盯震荡期间的主力资金流向，可小仓位把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中63个板块资金净流入，7个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中元件、西药、计算机应用、生物制药、光学光电子、医疗器械与服务、通信设备、汽车零部件等板块资金净流入居前；电子半导体、电气电源设备、普通有色、机床仪表、专用设备、黄金、高速公路板块资金净流出居前。资金净流出的板块主要集中在部分科技、新能源、高端装备等成长板块，以及防御性板块上；资金净流入居前的板块主要集中在医药、部分科技板块上，科技板块内部有一定分化，并且和医药、地产等传统行业形成轮动走势。同时，医药和地产板块的走强，一方面是资金的高低切换，一方面是政策消息的驱动，尤其是地产板块，在行业数据没有明显好转的背景下，仍需关注政策消息的落地情况，防止短线冲高震荡的可能。板块机会上，全球 AI 资本开支上行，产业周期向上，AI 算力产业链仍是中长期主线，可关注光模块、液冷、存储芯片、算力基础设施，优先关注订单、海外需求持续兑现龙头。政策边际改善方向，地产链（建材、家居）、创新药 和CXO，相关板块机会主要是政策催化估值修复，属于预期行情，业绩改善还需要时间验证，短线操作为主。出口制造链，工程机械、新能源装备出海等方向，海外需求稳健，估值相对合理。三季报业绩即将披露，选股维度上，应增加业绩选股维度，在三季报公布期间，优选关注业绩预增、估值合理、主力资金近期逆势增仓积极的品种。由于三季报在10月底公布完毕，会披露截至9月30日上市公司机构数据，是时效性较强的数据，接下来应密切关注三季报中牛机构，尤其是牛私募、牛外资的最新持仓动向做好逢低选股调仓。如图1：

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