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【市场信息】

【中美日内瓦经贸会谈联合声明】中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。来源：财联社

【贝莱德宋宇：中美双方罕见一致定调体现共识较多 利好中国市场】中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成了重要共识。贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，虽然会谈还需要敲定更多细节，但双方声明均明确表示取得了重大进展，罕见地一致定调体现出双方共识较多。中美双边关系中的进展不都是零和博弈中的和解，比如加快放开市场准入既符合我国经济改革的方向，也有利于双方关系的改善。中美关系取得进展、国内经济政策支持加码是近期宏观形势改善的重要原因，预计虽然中美关系取得重大进展，经济政策仍将加大力度，保持年初以来取得的良好势头。这一系列变化应该会改变国内外投资者对中国资产的信心，利好中国市场。来源：财联社

【摩根士丹利：因贸易谈判乐观情绪 对冲基金重新进入中国股市】摩根士丹利表示，寄望于中美贸易谈判取得进展，对冲基金上周增加了对中国股市的看涨押注，尤其是美国的对冲基金。摩根士丹利在上周五发布的报告中称，在看到中美可能达成贸易协议的令人鼓舞的迹象后，美国对冲基金“重新投入”了中国，买入在美股交易和在A股市场交易的股票。该银行表示，相比之下，对冲基金减持在泰国、中国香港、印度和澳大利亚为首的大多数亚洲地区的头寸。来源：财联社

【华西证券：“中国资产”重估正当时 步入全产业链的优势阶段】短期中美经贸高层会谈成为聚焦点，参考美英贸易协议的内容，市场预期中美谈判也可能反复拉锯。在此背景下，仍坚定中国资产的重估逻辑，A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。其一，中国在过去的逆全球化环境中已体现制造业全产业链的优势；其二，市场担忧外需回落，但历史经验显示出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于国内对冲性逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力；其三，资本市场已成为稳预期的重要抓手，近期“一行一局一会”再出政策组合拳，若后续贸易冲击进一步显性化，各项货币、财政、产业、就业等增量政策将及时推出，稳定股市的举措也将落地。行业配置上，关注AI+产业主线（AI应用、AI算力、机器人等）、创新药、大消费板块中的“新消费”领域。主题方面，建议关注：军工、自主可控等。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、强势上涨的走势，成交量温和放大。活跃市值冲高后小幅回落，资金进场积极性有待提升。

    消息面，中美日内瓦经贸会谈发布联合声明，部分关税的暂停，以及追加的惩罚性关税取消，总体上超出市场预期，这是中美关税博弈以来取得的重要进展，利好全球市场，进一步佐证前期对中国打赢这场贸易战和长牛慢牛逻辑强化的观点判断，对中短期市场走势起到积极的提振作用。从上证指数走势来看：股指在利好消息的驱动下，继续向上修复，多空资金净流入246.50亿元，资金有一定的回流动作。不过，盘中股市冲高之后有所震荡，上攻力度稍显不足。主要原因有两点：第一点，指数连续修复临近筹码密集峰和前期平台位置，该位置有一定的技术和心理压力；第二点，收盘前的消息主要在有实质性进展定调上，尚未明确具体的会谈内容。昨日收盘后的“中美日内瓦经贸会谈发布联合声明”的内容总体超预期，相关消息一经发布，香港恒生指数和香港恒生科技股指数以及国外主要股指均强势大涨，对于今日市场走势形成非常正面的积极提振，短期做多情绪有望进一步释放，股指有望进一步上攻向前期高点位置修复并上摸3400-3500点一带。由于对贸易战缓和预期在前期市场走势上有一定的提前反映，叠加后续会谈进程和成果还有不确定性，市场运行逻辑的焦点会更加聚焦到国内政策的落实和经济走向上。由于一季度经济运行超预期，抢出口、消费政策前置等原因影响下，二季度经济运行仍有一定结构性压力，如地产的复苏和消费政策的落地等等，短期指数上攻至前高位置，在短期做多动能的集中释放之后，资金观望情绪可能会增加，关键位置应该紧盯资金进场的持续性，防止指数震荡确认的可能。从0Z指数走势来看：该指数在中、短期成本均线震荡整固之后继续小幅上涨，多空资金净流入超700亿元，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比接近4:1，盘面上维持一定的赚钱效应。短期结构牛（大盘）指标来看，目前牛股数量总体处于低位水平，开始拐头向上至20%左右；马股数量继续抬升处于相对高位至71%左右，熊股数量快速下降至10%左右，总体看前期低位和短线调整充分的个股机会已经得到较为充分地演绎，部分横盘马股逐步向牛股转化，个股从反弹转为反转的机会有所增加。目前马股比例快速抬升至70%，低位和调整充分的个股已经得到相对充分的上涨，并且相关板块和个股临近前期高点或筹码密集峰位置，短期个股的分化会加大。当前应密切关注横盘马股的资金流向，对于主力资金流出的品种要做好风险防范；相反。对于主力资金进场积极、潜伏吸筹力度大的个股可积极挖掘。短期操作策略上应采取“稳中有进”的策略，总仓位控制在六成左右，仓位较重的投资者应借上涨做好短线仓位的优化调整，仓位控制合理的投资者可积极把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中54个板块资金净流入，16个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中航空军工、证券保险、电气电源设备、计算机应用、专用设备、汽车零部件、通用机械等板块资金流入居前；火电、西药、黄金、养殖饲料、食品加工、种植业、饮料低度酒、化肥农药等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在贸易战开打初期受益的农业、餐饮、百货、黄金板块，有利空消息影响的医药板块，以及前期国家护盘积极的部分高股息个股和行业复苏仍有分歧的地产产业链板块上；资金流入居前的板块主要集中在有消息影响的军工板块，和行情走势关联度较高的证券板块，近期多次提醒的人工智能、机器人科技成长板块，以及受益于贸易战缓和的出海方向的板块上。由于中美关税会谈取得实质性的进展，叠加国内稳经济、活跃资本市场政策的部署，中国资产重估牛的逻辑更加确定和强化。虽然市场面临前期高点的压力，但对于低估值的价值蓝筹，以及新经济周期下的人工智能、科技等中长期逻辑确定的板块机会仍会中期向上和轮动演绎。市场机会有望在绩优蓝筹和科技制造板块之间，以及科技制造板块内部轮动。同时，前期贸易战受损的出口方向个股，近期明显修复力度不强的个股短线仍有机会。近期选股上应采取“哑铃策略”，一方面积极布局业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹；另一方面对于科技制造方向，主营收入持续增长、低估值的成长白马股加大挖掘和逢低配置，尤其是主力控盘度连续增加、中长线资金、牛私募增仓的品种重点配置基于马股数量占70%比例，牛股数量的逐步抬升，资金层面可关注反弹后的震荡阶段主力资金潜伏吸筹力度大的板块中，资金流入力度大没有大涨的个股。相反，超跌反弹至中期压力、主力出货明显的个股的风险防范，防止来回坐电梯和错过底部的调仓机会。提醒大家，眼下最后一次低位布局机会，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“乐山电力、豪悦护理、中环海陆”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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