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【市场信息】

【财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议】近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。会议就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨。下一步，要持续推动我国债券市场平稳健康发展，共同保障财政政策、货币政策更好落地见效。来源：财联社

【外资加码投资中国 资本市场对外开放提速】证监会最新数据显示，截至7月底，合格境外投资者（QFII）数量已达900家，今年以来新增40家。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。市场人士分析，从证监会近日召开的“十五五”资本市场规划专家学者座谈会透露的政策信号看，新一轮资本市场改革开放有望加快推进。进一步提高跨境投融资便利性，进一步优化准入管理、投资运作等举措值得期待，外资机构有望向中国市场投出更多“信任票”。 来源：财联社

【中信建投：A股盈利确认拐点 新动能主导结构性行情】中信建投研报称，A股盈利确认拐点，步入温和复苏通道，但结构分化远超总量意义，凸显新旧动能加速切换。市场风格偏向成长，科技制造在AI周期与国产替代驱动下业绩高增，成为核心引擎；中游制造业受益成本回落盈利韧性凸显。本次复苏 “价”的修复优于“量”的扩张。PPI企稳与降本增效推动销售净利率改善，但总资产周转率下行揭示终端需求不足仍是核心制约，ROE回升基础不牢。企业投资意愿初现暖意，但订单动能(合同负债)放缓，制约了资本开支反弹强度。市场定价回归基本面，情绪转向乐观。新赛道领域，AI产业链业绩已强劲兑现，机器人与创新药面临量产与困境反转机遇，新消费需关注营收向盈利传导。整体而言，经济复苏仍需政策巩固，市场将是结构性行情，需精选高景气赛道。来源：财联社

【华泰证券：建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等】华泰证券研报认为，在当下的市场环境中，高股息红利公用事业资产的投资范式可能会出现变化。复盘2015年前后，结合当下财政状况，建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企，和当地公用事业资产具有化债潜力的地方国企。华泰证券认为，资本运作对进一步提升分红比例有正面作用，不是需要过于担忧的风险，反而可能是现在持股久期较短的模式下的投资机会。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指总体呈现高开震荡、明显下跌的走势，仅创业板市场逆势飘红上涨，成交量明显萎缩。活跃市值震荡调整、同步下跌，资金仍有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：股指继续下跌，跌幅加大，成交量明显萎缩，多空资金净流出175.19亿元。目前股指跌破5日成本均线，这是自8月4日行情上涨以来首次跌破5日成本均线，短线走势趋弱。对于市场的震荡和调整近期早评已经有所提醒，主要是3900点一带资金有一定的分歧，科技成长板块出现明显分化，增量资金进场积极性减弱。同时，科技成长板块丰厚的获利盘兑现，流动性推升的估值修复行情告一段落，市场由原先的急涨行情进入宽幅震荡走势阶段。短期5日成本均线跌破之后，下方支撑在13日成本均线。由于前期行情累计涨幅较大，加上新增资金里中小投资者和两融资金前期进场较为积极，而这部分资金更多地是追逐短线热点，操作上难免会“追涨杀跌”，尤其是融资资金对市场和个股的走势会起到助涨助跌的作用，也会加剧短线震荡幅度。近期多次提醒，流动性推升的上涨行情之后，资金会聚焦基本面和增量政策出台的力度，市场能否企稳或再度向上，需要政策面和基本面方面的支撑。接下来9月18日美联储议息会议，9月底的中央政治局会议是政策出台的重要观察点，其中月底的高层会议是重点。因为美联储9月份降息的预期已经在盘面上有所反映，接下来将公布8月份的CPI、PPI、固定资产投资总额、社会消费品零售总额等数据，直接反映三季度的经济运行情况。目前市场对三季度经济预期是总体下滑的，会制约资金的进场积极性和加大行情的波动，叠加国庆长假，市场进入数据公布期、政策观望期，以及高估值品种的风险释放期。如果近期低点3800点一带不能有效守住，股指可能会进入流动性“反噬”阶段，会考验3700-3750点平台位置。从0Z指数走势来看：该指数明显下跌，多空资金净流出259.60亿元，全市场超过4300只股票下跌，70个板块中仅1个板块上涨，整体呈现普跌状态，市场赚钱效应明显降低。目前股指跌破5日、13日、34日成本均线，走势较弱，短线支撑在无穷成本均线位置。目前市场盈亏（CYS13）指标数值在-2左右，意味着市场尚未出现群体性超跌机会。由于前期市场整体累计涨幅较大，上涨持续时间较长，获利盘仍有兑现的空间，股指仍有震荡调整的空间。从短期结构牛指标组来看：马股比例缓慢下行至60%以下；牛股比例快速下降创阶段新低至18%左右；熊股比例再度快速抬升至23%左右，强势股继续处于较为明显的风险释放阶段，整体个股风险仍在加大。当前应继续采取稳健的操作策略，总仓位控制在5-6成，底仓持股为主，浮动仓位应根据短线或波段决策信号做好止盈操作，剩余资金应等低吸机会的出现。

     从昨日多空资金流向来看：70个板块中19个板块资金净流入，51个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性不高。其中电气电源设备、通信设备、光学光电子、西药、电子半导体、输变电设备、网络与通信、专用设备等板块资金流入居前；证券保险、航空军工、计算机应用、汽车零部件、贵重金属、通用机械、银行、白酒等板块资金流出居前。资金流出居前的方向主要集中在本轮市场上涨行情中的军工、人工智能、机器人、贵重金属等主线板块，以及近期有所补涨的白酒板块上；资金流入居前的板块主要集中在新能源赛道，医药、算力、芯片半导体等核心品种上。总体上，近期强势品种和补涨品种处于风险加速释放阶段，对市场人气和做多积极性有较大影响。由于前期部分品种是流动性推升的急涨走势，并且估值已经处于相对高位，短期获利盘仍有抛售的空间。而上周进场的增量资金短线被套，对相关板块的反弹形成短线压力，应做好相关个股短线风险的防范。算力、芯片等方向的核心标的呈现资金抱团的走势，但在市场整体震荡和做多积极性减弱的市况下，资金抱团品种也要防止补跌的可能。近期市场资金会阶段兑现短线利润，防御性配置需求会增加。市场机会可能会在确定性高的业绩稳定、高股息品种，以及连续调整出现技术性超跌、资金明显回补的方向上。近期选股上应采取防御性的策略，中线继续挖掘配置业绩稳定增长、高股息价值蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股。短线应紧盯大盘、板块技术超跌信号以及资金流向，看准机会低吸抄底，同时要降低盈利预期，快进快出为主。如图1：

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