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【市场信息】

【十五五经济社会发展主要目标】四中全会公报发布，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。来源：财联社

【四中全会公报发布：统筹推进五位一体总体布局】全会强调，“十五五”时期经济社会发展，必须坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，围绕全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，统筹国内国际两个大局，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，以全面从严治党为根本保障，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。来源：财联社

【四中全会公报发布：加强原始创新和关键核心技术攻关】四中全会公报发布，全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。来源：财联社

【四中全会公报发布：要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点】全会提出，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。来源：财联社

【四中全会公报发布：培育壮大新兴产业和未来产业】财联社10月23日电，四中全会公报全文，全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系。来源：财联社

【中美将在马来西亚举行经贸磋商】商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，请问商务部是否有进一步消息？答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。来源：财联社

【华金证券：关注“十五五”规划五大方向机会】华金证券首席策略分析师邓利军在研报中提到，“十五五”期间，驱动中国经济增长的变量可能主要在于全要素生产率的提升、资本和劳动力供给的质量提升。从宏观环境的转变上看，“十五五”规划可能侧重扩大内需、科技自立自强等方向。一是科技自立自强与现代化产业体系建设方向上，计算机、电子、通信、机器人等新质生产力相关行业；二是消费提振与民生保障方向上，创新药、新消费等相关行业；三是绿色低碳转型方向上，电新、农林牧渔等“双碳”目标相关行业；四是新发展格局和深化改革开放方向上，有色金属、电新、石化等“反内卷”和国企改革相关的行业；五是自主可控和国家安全方向上，航空航天、深地经济、海洋经济等相关的行业。来源：财联社

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    消息面，四中全会公报发布，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，这是对经济高质量发展的高屋建瓴的规划，后续将逐步发布“十五五”规划的建议，以及各行各业的量化发展目标。中期看，围绕“十五五”规划的政策导向和主线机会演绎将贯穿今年的跨年行情周期，是行情稳定走势和热点机会强化、拓展的重要政策基础。同时，中美于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商，会谈时间进程比市场预期的要早，对资本市场形成中性偏多的提振作用，外部因素的扰动减弱，有利于行情的稳定发展。

    从上证指数走势来看：昨日股指一度对5日、13日成本均线形成承压走势，最终探底回升，午后的资金流入逆转早盘的资金明显流出状态，仅小幅净流出17.84亿元，收盘再度创出近几日指数新高，短线走势有一定的韧性。目前股指继续延续5日、13日成本均线震荡上行，当前股指虽然是窄幅震荡走势，但从8月底以来的形态来看，前期早评提醒过，近期股指的窄幅震荡是节后小幅突破后的震荡确认阶段。在中美关税政策阶段冲击，以及科技成长板块获利盘的集中抛售之后，市场整体的做空动能得到一定程度的释放。尤其是今日中美开始新一轮的经贸磋商，会谈进程超市场预期，对行情走势起到积极的作用，密切关注下周初会谈结果。正如前期早评提醒的，“十五五”规划对科技方向支持力度较大，同时内需方向定调较为积极，消费方向未来的政策预期对市场资金的高低切换，以及新热点的形成会有积极的正面作用。当前三季报业绩可能会对部分科技成长板块有所承压，但经过近期的连续震荡之后，部分科技制造细分行业中期机会会再度出现。同时，在行情震荡期间，资金高低切换动作明显，在成交量萎缩的存量博弈下，部分低估值蓝筹股总体低位，对市场走势有一定的稳定的作用，政策消息方向的盘面热点仍会维持。近期市场可能会维持强势震荡，缓慢上行，热点高低切换的结构性机会局面。从0Z指数走势来看：股指回探无穷成本均线之后小幅反弹，多空资金小幅净流入31.21亿元，调整中主力资金有明显的低吸动作，进一步夯实无穷成本均线的支撑力度。不过，成交量总体处于萎缩状态，活跃市值连续创新低，整体资金进场积极性稍显不足。叠加筹码密集峰和近期高点的技术压力，短线市场难以形成普涨走势，仍会维持个股分化和横向整理的走势。从短期结构牛（大盘）指标来看，马股比例逐步回升至63%左右；牛股比例14%缓慢下行，没有出现明显向上的拐头走势；熊股比例小幅下行至23%。总体上看，市场牛股数量抬升不明显，机会主要在调整充分或低位品种的上涨上。操作上应稳健策略应对，不激进追涨，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主，短线操作能力强的投资者可小仓位抓低位的结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中41个板块资金净流入，29个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一日小幅回升。其中普通有色、传媒服务、煤炭炼焦、计算机应用、化学制品、证券保险、火电、白酒等板块资金流入居前；通信设备、元件、光学光电子、生物制药、电子半导体、主营房地产、西药、航空军工等板块资金流出居前。中期累计涨幅较大的科技成长、近两日一度补涨活跃的医药、地产等板块资金有所流出；锂电池新能源相关板块，强者恒强的煤炭板块，国产替代的软件板块，低位的传媒板块，以及调整充分的券商和白酒等板块资金操作积极。总体上科技成长板块资金仍有一定的净流出，资金对低位和有政策消息驱动的方向操作相对积极，其中深海深地经济、深圳本地股，以及量子科技等概念活跃。在量能萎缩存量博弈背景下，低位+政策消息驱动的概念机会相对占优。后续“十五五”规划建议会逐步明朗，对于内需消费、国家安全、高端制造、自主可控、国产替代等方向的机会有望激发和强化。同时，下周中美新一轮会谈结果出炉，如果有积极向好或超预期的结果，对于连续调整处于低位的出口型企业会有一定的提振，近期市场短线机会主要集中在政策消息上。中期机会应继续聚焦三季报和机构持仓动向，重点关注三季度业绩高增长、低估值的高股息和成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股。短线方向上，采取“避高就低”的原则，对于整体低位或调整充分、技术形态较好的品种，有政策消息驱动的品种可适当参与。如图1：

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