（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【八部门出台14项举措促进银发经济发展】民政部等八部门近日联合印发的《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》提出，大力支持科技赋能养老服务，鼓励养老科技攻关及产品研发；积极探索脑机接口等技术，为身体功能退化的老年人提供科技支撑。若干措施涵盖品牌建设、供需对接、科技赋能、环境优化和要素扶持等五个方面共14项具体举措，旨在促进我国养老服务和银发经济高质量发展。多位有关部门相关负责人参加了同日召开的专题新闻发布会。在发布会上，民政部相关负责人表示，民政部将推动形成一批具有市场竞争力的养老服务品牌和龙头企业。在金融支持方面，民政部将会同有关部门研究制定专项金融支持政策，推动适合老龄产业特点的信贷产品和服务模式创新，引导带动社会资本参与，提供多元融资支持。来源：财联社

【中金公司：中期视角下坚定看好A股市场延续上行趋势】1月13日，中金公司发布研报称，中期视角下坚定看好A股市场延续上行趋势。中金公司认为，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力。中金公司认为，当前这两大条件未发生动摇。一方面，近期地缘局势再度发生变化，中国受影响较小。另一方面，AI产业技术持续迭代、需求保持高增，自身高景气同时也带动较多相关行业的增长。此外，叠加中国近年来在较多领域取得创新突破，这些因素共同促进中国资产重估。因此，2026年这两大驱动力将继续支持中国资产表现。来源：财联社

【中泰证券：一季度乃至更长时间市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征】一季度乃至更长时间市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征：宏观环境看，2026年我国经济或仍处于弱复苏通道。在“稳增长”与“强科技”并行的政策框架下，科技相关领域更容易获得持续性的制度支持、财政资源倾斜以及资本市场配套政策呵护。产业层面看，新旧动能转换已初具成效，已有一批初具规模的高科技上市公司从“政策驱动”逐步走向“业绩验证”，为中长期资金参与和持续定价提供了必要条件。2026年伴随资金入市与信心增强的趋势不断得到强化，科技板块的预期博弈与价值发现过程，或将成为资本市场长期关注的方向之一。资金方面，市场长线资金托底，政策推动下市场或维持交投活跃。长线资金入市，居民资金入市与资本市场政策支持力度上升为市场提供必要流动性条件，下行风险整体可控。在几大因素共同作用下，市场或难以呈现单边普涨行情，但结构性机会有望持续活跃，市场整体或呈现以主题驱动为主、资金在不同产业主线间快速轮动的运行特征。市场“主题轮动”格局或有望得到延续。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现平开震荡、明显下跌的走势，成交量继续维持高位。活跃市值冲高震荡、窄幅整理，资金进场积极性有所减弱。

    从上证指数走势来看：股指结束“17连阳”出现放量调整的走势，多空资金净流出244.08亿元，主力资金有一定的离场动作。70个板块中仅13个板块上涨，57个板块下跌，其中黄金、医药、银行、电力等板块逆势上涨，商业航天、人工智能等方向出现明显调整，4200点附近短线资金出现一定的分歧，避险情绪有所抬升。市场震荡和板块普跌的直接原因，一方面近期股指连续上涨远离短期成本均线，并连续处于优化布林线上轨上方运行，技术处于超买的状态，有调整需求；另一方面商业航天、人工智能等方向很多股票提示风险，由于相关板块中期涨幅较大，累计较高的获利盘，短期资金分歧加大，并引发获利盘的抛压。主线板块的大幅震荡和调整，对市场人气和做多积极性有明显的影响，市场从强势上涨走势进入震荡调整状态。由于12月中旬市场持续上涨以来，总体累计涨幅较大，累积一定的获利盘。同时，股指连续上攻至4200点附近，在做多积极性持续释放之后，资金追涨积极性会减弱，短线市场会进入消化获利盘带来的震荡。短期市场短线调整能否企稳主要看两点：第一点，短期分歧较大的商业航天能否再度活跃，如果再度活跃对于场外资金进场的积极性会有较大的促进作用，市场会延续“17连阳”带来资金进场意愿增强。第二点，前期提醒过，近期商业航天、人工智能应用端活跃的同时，银行等高股息方向处于调整阶段，短线主题性概念回调后，资金回流至确定性高的高股息方向或绩优蓝筹上，市场有望缓冲商业航天和人工智能应用端获利盘抛压的影响。从中期逻辑上看，整体估值仍是中低位，一季度稳经济政策有条不紊地推进，在管理层积极推动长线资金入市的背景下，市场难有大的系统性风险。目前股指仍运行在5日成本均线上方，短期走势仍是强势状态，5日成本均线也是重要支撑位置，如果短线失守股指震荡的幅度会加大。目前股指对11月份的平台位置已经形成突破，波段趋势仍是向上，短线调整尚未改变中短期趋势，投资者不宜恐慌。当前，上市公司进入年报业绩的预披露阶段，部分高估值品种会有分化，市场会从之前的连阳和持续上涨的行情，进入震荡缓涨的格局中。从0Z指数走势来看：股指走出“阴包阳”的走势，成交量维持在3.6万亿之上，多空资金净流出654.35亿元，短线主力资金有一定的分歧。全市场下跌个股家数和上涨个股家数比超2:1，同时跌幅超9%的个股有135家，短线强势股资金获利了结动作明显。从波段结构牛指标组来看：熊股比例6%左右略有向上拐头，马股比例明显拐头向上至53%左右，牛股快速下降至40%以下，强势股有补跌的风险。当前操作上可采取稳健的应对策略，总仓位控制在6-7左右，底仓持股为主，短线浮动仓位应根据关键位置的资金流向和决策信号做好仓位的调整。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中22个板块资金净流入，48个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显下降。其中医疗器械与服务、普通有色、生物制药、输变电设备、黄金、传媒服务、银行、西药等板块资金流入居前；元件、航空军工、通信设备、电气电源设备、电子半导体、光学光电子、专用设备、金属非金属新材料等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在芯片半导体、商业航天、机器人、核聚变等热门赛道相关板块上；资金流入居前的板块主要集中在医药、黄金、银行等防御性的板块上。商业航天、核聚变等方向遭遇重挫，由于相关板块中期累计涨幅较大，尤其近期成交量放大至3.6万亿，市场做多动能得到集中释放之后，强势板块的做多积极性情绪下降，短线仍有承压。不过，在流动性总体充裕的背景下，加上前期资金介入较深，短线连续急跌之后资金或有回补，相关板块仍有活跃的基础。主流热门赛道的分化和调整阶段，资金对于确定性较高、盈利能力强、高分红的红利蓝筹的配置会增加。但是，红利蓝筹主短线弹性相对较小，在年报业绩预告密集阶段，红利蓝筹可作为底仓和中线配置的重点。短线机会上，可在科技制造等方向调整之后，重点关注资金回流积极的方向。当前选股上做好底仓和浮动仓位的长短配置，中线仓位上，继续侧重于业绩维度，尤其是上市公司即将进入年报预告阶段，继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的成长白马和红利蓝筹。短线一方面关注调整阶段主力资金逆势增仓积极的低位品种，另一方面对短期突破回抽确认阶段资金流入的品种重点关注。如图1：

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